Thị trường điều chỉnh mạnh trước áp lực địa chính trị
Báo cáo thị trường cập nhật của Chứng khoán Vietcap cho thấy, trong tháng 3, chỉ số VN-Index đóng cửa tại 1.674,5 điểm. Nguyên nhân chính đến từ bất ổn tại Trung Đông khiến eo biển Hormuz đóng cửa, đẩy giá dầu tăng và gây lo ngại lạm phát đình trệ toàn cầu. Khối ngoại đã thực hiện bán ròng kỷ lục 665,3 triệu USD trên toàn thị trường trong tháng này.
Tuy nhiên, nhịp giảm này đã đưa định giá P/E trượt của VN-Index về mức 15,2x, tiệm cận mức -1 độ lệch chuẩn. Theo Vietcap, đây là mức định giá hấp dẫn trong bối cảnh Chính phủ kiên định mục tiêu tăng trưởng hai con số.
Kỳ vọng từ đợt đánh giá của FTSE Russell
Ngày 08/04/2026 (giờ Việt Nam), FTSE Russell dự kiến công bố kết quả họp đánh giá giữa kỳ về việc nâng hạng thị trường Việt Nam. Đội ngũ phân tích Vietcap tin tưởng công tác chuẩn bị vẫn đang diễn ra thuận lợi, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho tâm lý nhà đầu tư trong tháng 4.
Tuy nhiên với yếu tố rủi ro, Vietcap cho rằng dù đang có những khả năng chiến tranh tại Iran sẽ kết thúc trong 2-3 tuần nữa, tuy nhiên sự trái chiều trong tuyên bố cũng như triển khai quân sự của các bên liên quan vẫn tạo nên sự bất định và gây nhiễu động cho chứng khoán toàn cầu. Ngoài ra, căng thẳng thanh khoản trong hệ thống Ngân hàng có dấu hiệu gia tăng; một số Ngân hàng thương mại hiện đang đẩy lãi suất tiền gửi 12 tháng lên trên 9%.
Hai kịch bản cho VN-Index
Dựa trên phân tích kỹ thuật, Vietcap đưa ra hai kịch bản vận động:
Kịch bản tích cực (Xác suất 60%): VN-Index xác lập đáy tại vùng MA200 (1.660 điểm), vượt kháng cự MA50 để hướng tới mốc 1.830 điểm vào cuối tháng.
Kịch bản thận trọng (Xác suất 40%): Nếu căng thẳng địa chính trị leo thang, VN-Index có thể vi phạm vùng 1.660 điểm và lùi về thiết lập đáy thứ hai tại vùng 1.550-1.580 điểm.
