Thị trường chứng khoán phân hóa rõ nét
Chứng khoán Việt Nam khởi động tháng 4 với tâm thế hưng phấn, nhất là sau tin vui về việc được FTSE Russell xác nhận nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026.
Sự kiện không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng sau nhiều năm chờ đợi, mà còn là chất xúc tác thúc đẩy sự chuyển dịch của dòng tiền theo hướng chọn lọc và chuyên nghiệp hơn. Theo VNDirect, Việt Nam có thể đón nhận dòng vốn ngoại khoảng 1-1,5 tỷ USD từ các quỹ mở và ETF tham chiếu theo bộ chỉ số của FTSE.
VN-Index theo đó khép lại tháng 4 với 1.854 điểm, tăng hơn 10,7% so với cuối tháng trước, một kết quả tích cực trong bối cảnh thị trường chịu nhiều áp lực từ các biến động vĩ mô.
Song, đà tăng trên lại có sự phân hóa rõ rệt. Phần lớn mức tăng của chỉ số đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, riêng nhóm Vingroup đã đóng góp hơn 186 điểm. Trong khi đó, nhiều nhóm cổ phiếu khác diễn biến kém tích cực hơn, chủ yếu đi ngang hoặc điều chỉnh.
Thanh khoản thị trường cũng không đồng thuận với đà tăng. Giá trị giao dịch bình quân trong tháng đạt khoảng 26.300 tỷ đồng/phiên, giảm 22% so với tháng trước, phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền và xu hướng đầu tư bị phân hóa.
Theo Fmartket, diễn biến này khiến hiệu suất thực tế của nhà đầu tư có độ lệch đáng kể so với chỉ số. Nói cách khác, dù thị trường tăng mạnh về mặt điểm số, nhưng không nhiều nhà đầu tư thực sự hưởng lợi tương xứng.
Khi Việt Nam tiến tới thị trường mới nổi thứ cấp, dòng tiền cũng bắt đầu dịch chuyển theo những tiêu chí khắt khe hơn, trạng thái chọn lọc cao hơn thay vì vận động theo diện rộng.
Giải pháp nào cho 90% nhà đầu tư cá nhân tự giao dịch?
Với bối cảnh đó, nhà đầu tư cá nhân tự quản lý danh mục sẽ chịu nhiều áp lực hơn, không phải vì thiếu thông tin, mà vì thiếu hệ thống để xử lý thông tin. Việc đầu tư thông qua chứng chỉ quỹ sẽ là một trong các giải pháp cần xem xét.
Dưới góc nhìn của bà Nguyễn Hoài Thu, Phó Tổng Giám đốc Quản lý Quỹ VinaCapital, nâng hạng thị trường không chỉ là một cột mốc mang tính kỹ thuật, mà còn là bước chuyển quan trọng về cấu trúc dòng vốn và chất lượng thị trường.
“Việc nâng hạng sẽ giúp tăng chiều sâu cho thị trường chứng khoán, khắc phục tình trạng nhà đầu tư cá nhân chiếm khoảng 90% giao dịch như hiện nay. Sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức, với dòng vốn ổn định, sẽ góp phần làm giảm biến động thị trường, nâng cao tính bền vững và chất lượng giao dịch”, bà Thu nhấn mạnh.
Trong chương trình Fund Insider, bà Trần Thị Hồng Tươi, Trưởng phòng Quản lý danh mục Quản lý Quỹ Mirae Asset Việt Nam cho biết, bên cạnh việc nắm giữ dài hạn các cổ phiếu bluechip, thì quỹ còn phân bổ một phần danh mục vào nhóm cổ phiếu có tính “động lượng” (Momentum Trading Portfolio), đó là những cổ phiếu vừa và nhỏ có những chuyển biến tích cực trong kết quả kinh doanh và được ủng hộ bởi điều kiện thị trường.
Thực tế, đầu tư gián tiếp thông qua các quỹ đầu tư đang đem lại mức sinh lời hấp dẫn so với thị trường chung. Số liệu từ Fmarket cho thấy các quỹ mở cổ phiếu vẫn đang ghi nhận mức sinh lời từ 30–49% trong một năm gần nhất, vượt đáng kể mức tăng thực tế của thị trường nếu loại trừ nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Trong đó, 5 quỹ mở có hiệu suất tốt nhất lần lượt là VNDAF (48,96%), MAGEF (43,71%), BVFED (38,39%), VDEF (37,77%) và DCDS (36,99%).
Theo Fmartket, kết quả này đến từ cách tiếp cận có hệ thống của quỹ khi phân bổ linh hoạt giữa các nhóm ngành, chủ động điều chỉnh tỷ trọng theo chu kỳ và tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt.
