Áp lực từ làn sóng AI
Diễn biến tiêu cực của cổ phiếu FPT diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp vẫn duy trì mức khả quan.
Báo cáo quý I/2026 cho thấy tập đoàn này có doanh thu hơn 12.480 tỷ và lợi nhuận trước thuế 2.804 tỷ đồng, lần lượt tăng 9% và 16% so với cùng kỳ năm trước.
Năm nay, FPT đặt mục tiêu doanh thu 58.580 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 11.629 tỷ, tương ứng tăng 16% và 15% theo phương pháp hợp nhất mới. Như vậy sau quý đầu năm, đơn vị đã hoàn thành 21% kế hoạch doanh thu và 24% mục tiêu lợi nhuận.
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 diễn ra ngày 16/4, cổ đông nhiều lần chất vấn ban lãnh đạo về vấn đề giá cổ phiếu liên tục đi xuống.
Chủ tịch HĐQT Trương Gia Bình khi đó cho biết tâm lý nhà đầu tư có sự phân hóa rõ rệt khi những cổ đông gắn bó lâu năm có xu hướng lo lắng cổ phiếu giảm sâu, trong khi các nhà đầu tư mới lại tỏ ra kỳ vọng.
Người đứng đầu FPT cũng bày tỏ sự thấu hiểu đối với tâm lý của cổ đông khi đã đặt niềm tin và tài sản vào doanh nghiệp, đồng thời cho rằng sự chênh lệch giữa lo lắng, kỳ vọng và niềm tin hiện nay phần lớn đến từ tác động của AI.
Ông cho biết trước đây, khi AI chưa phát triển mạnh, khoảng cách này không lớn như hiện tại. Vì vậy, doanh nghiệp đang nỗ lực truyền tải thông tin một cách đơn giản, dễ hiểu để cổ đông nhận diện rõ nguồn gốc của lo lắng, cũng như cơ sở của kỳ vọng và niềm tin.
Khi tôi hát bài "Tái sinh" thì ở một nghĩa nào đó tôi nghĩ rằng FPT thực sự đã tái sinh. Trong 5-10 năm tới, FPT sẽ vươn lên làm chủ các công nghệ lõi của quốc gia. Hơn thế nữa, chúng tôi muốn sánh vai với các tập đoàn hàng đầu thế giới về chuyển đổi số và chuyển đổi AI
Ông Bình nhận thấy đang có một khoảng cách lớn giữa sự lo lắng, hy vọng và tin tưởng; và cái gây ra khoảng cách này là ở AI. Những năm trước khi chưa có AI, khoảng cách này không lớn nhưng bây giờ thì ngược lại. Đây là một quá trình không thể đảo ngược; mọi tổ chức từ lớn đến nhỏ đều phải "AI hóa".
Chia sẻ thêm về diễn biến giá cổ phiếu, ông Nguyễn Thế Phương - Phó Tổng Giám đốc FPT thừa nhận giá cổ phiếu FPT đã giảm khá nhiều. Tuy nhiên, đây là diễn biến nằm trong bối cảnh chung khi các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư quốc tế, điều chỉnh mặt bằng định giá của các doanh nghiệp công nghệ thông tin.
Ông lấy ví dụ các doanh nghiệp công nghệ Ấn Độ hay Accenture (Tập đoàn dịch vụ công nghệ thông tin toàn cầu), mức giảm giá cũng vào khoảng 40%, tương đương với mức điều chỉnh của FPT.
“Đối với các biện pháp cụ thể như mua cổ phiếu quỹ hoặc việc lãnh đạo công ty mua cổ phiếu, chúng tôi cho biết sẽ xem xét và cân nhắc trong thời gian tới, trên cơ sở đảm bảo lợi ích của cổ đông và phù hợp với điều kiện thị trường", theo ông Phương.
Từ kín khối ngoại, đến nay hở room 19%
Dòng tiền từ nước ngoài đang có xu hướng rút khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong phiên giao dịch đầu tuần 11/5, khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 1.000 tỷ đồng, là phiên rút vốn thứ 13 liên tiếp.
Trong đó, FPT là tâm điểm khi ghi nhận giá trị rút ròng gần 218 tỷ đồng (hơn 3 triệu cổ phiếu) trong phiên vừa qua, nâng tổng số lên 12 phiên bị bán ròng liên tiếp với tổng giá trị 3.366 tỷ đồng.
TÍnh lũy kế từ đầu năm, cổ phiếu công nghệ này bị rút hơn 14.000 tỷ đồng (hơn nửa tỷ USD). Đây là mã chứng khoán bị khối ngoại bán ròng lớn nhất, chiếm 28% tổng số vốn ngoại rút khỏi sàn HOSE (hơn 50.000 tỷ).
Xét theo tháng, sau giai đoạn đầu năm được mua ròng, mã chứng khoán này liên tục bị khối ngoại quay lưng; trong đó áp lực nặng nhất trong tháng 2. Sang tháng 5, cổ phiếu tiếp tục bị rút hơn 1.900 tỷ đồng chỉ sau 6 phiên giao dịch.
Làn sóng rút vốn kéo dài khiến tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài (room ngoại) tại FPT liên tục thu hẹp, xuống còn 30,07% tại phiên 11/5. Đồng nghĩa, tỷ lệ sở hữu mà nhà đầu tư nước còn có thể sở hữu được nới rộng lên khoảng 18,93%, tương đương hở room hơn 322 triệu cổ phiếu.
Diễn biến này trái ngược hoàn toàn với giai đoạn trước đây, khi FPT thường xuyên kín room ngoại giai đoạn 2012-tháng 5/2024. Thậm chí nhà đầu tư nước ngoài thường phải trả thêm một khoản premium (giá chênh lệch ngoài sàn) cao để có thể sở hữu cổ phiếu này.
Vốn hóa giảm gần 44.000 tỷ
Áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài là một nguyên nhân lớn góp phần đẩy thị giá FPT lùi về vùng đáy, dù thị trường chứng khoán vẫn duy trì ở vùng điểm số cao.
Mã này giảm 2,64% trong phiên đầu tuần về 70.000 đồng/cổ phiếu, xuyên thủng các vùng hỗ trợ quan trọng và rơi xuống mức thấp nhất 27 tháng qua. Vùng giá hiện tại thậm chí còn thấp hơn đáy được thiết lập trong giai đoạn thị trường toàn cầu chao đảo bởi xung đột Mỹ - Iran.
2026 trở thành quãng thời gian đầy thử thách đối với cổ đông FPT. Cổ phiếu này đã mất hơn 25% giá trị từ đầu năm, xóa sạch toàn bộ thành quả tăng trưởng của những năm trước và trở thành một trong những cổ phiếu vốn hóa lớn gây thất vọng nhất trên thị trường chứng khoán.
Đà rớt này kéo theo giá trị vốn hóa doanh nghiệp về khoảng 119.245 tỷ đồng, đồng nghĩa với việc “bốc hơi” gần 44.000 tỷ đồng so với đầu năm. FPT chính thức bật khỏi top 10 doanh nghiệp vốn hóa lớn nhất HOSE.
Đây là bước lùi đáng tiếc bởi FPT trước đây luôn nằm trong nhóm doanh nghiệp tư nhân hàng đầu Việt Nam, thậm chí có thời điểm là tập đoàn tư nhân lớn nhất HOSE, chỉ xếp sau hai ngân hàng quốc doanh là Vietcombank, BIDV.
Ai đang sở hữu FPT?
Theo báo cáo thường niên 2025, FPT thuộc nhóm doanh nghiệp có lượng nhà đầu tư đông đảo trên thị trường chứng khóan, với 127.488 cổ đông tại cuối năm 2025. Con số này gấp đôi mức 58.429 cổ đông hồi năm 2024.
Phần lớn nhà đầu tư là cá nhân trong nước, với 124.385 cổ đông sở hữu khối cổ phần tương đương 43,71% vốn điều lệ. Cùng với đó là 282 tổ chức trong nước nắm giữ 17,56% cổ phần đã phát hành.
Số lượng nhà đầu tư cá nhân nước ngoài là 2.334 người, sở hữu tỷ lệ 0,94% vốn. Trong khi 487 tổ chức nước ngoài nắm giữ 37,79% cổ phần doanh nghiệp.
Xét theo khối lượng, phần cổ đông FPT là nhà đầu tư nhỏ lẻ với 89.786 trường hợp sở hữu dưới 1.000 cổ phiếu, tổng cộng 1,15% vốn. Con số này tương đương với hơn 70% số lượng cổ đông hiện hữu và tăng thêm 46.564 cổ đông sau một năm.
Tiếp theo là 32.023 cổ đông sở hữu trong khoảng 1.000-10.000 cổ phiếu; 5.425 cổ đông sở hữu từ 10.001 đến 1 triệu cổ phiếu; và 254 cổ đông nắm giữ trên 1 triệu cổ phiếu.
Xét theo danh sách 10 cổ đông lớn nhất, Chủ tịch HĐQT Trương Gia Bình vẫn là nhà đầu tư lớn nhất khi sở hữu hơn 117,3 triệu cổ phiếu, tỷ lệ 6,89% vốn (giảm 0,06 điểm phần trăm so với năm 2024).
Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) đứng tiếp theo với tỷ lệ sở hữu gần 97 triệu cổ phiếu, tỷ lệ 5,67% (giảm 0,04 điểm phần trăm so với năm 2024). Đây là cổ đông nhà nước duy nhất tại doanh nghiệp.
Công ty TNHH QT vẫn là một cổ đông quan trọng khi sở hữu 3,67% vốn doanh nghiệp. Hai cá nhân quen thuộc là Phó Chủ tịch HĐQT Bùi Quang Ngọc nắm giữ 1,48% và bà Trương Thị Thanh Thanh (em gái ông Bình) có 1,47%.
Đáng chú ý là Pyn Elite Fund (Phần Lan) bất ngờ lọt top 5 khi nắm giữ hơn 30 triệu cổ phiếu FPT, tỷ lệ 1,76%. Quỹ đầu tư này năm ngoái không xuất hiện trong danh sách 10 cổ đông lớn nhất.
4 cái tên còn lại trong danh sách sách là các quỹ ETF và các quỹ hữu trí như DCVFMVN Diamond, Ntasian Discovery, Emplyees Provident, Umbrella Fund. Ngược lại, quỹ VOF, Goverment of Singapore, Schroder và Macquarie đã rời danh sách.
