Theo biên bản họp Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên 2026, CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, HOSE: FRT) đã thông qua toàn bộ tờ trình trong bối cảnh doanh nghiệp vừa trải qua một năm tăng trưởng mạnh.
Năm 2025, doanh thu đạt 51.083 tỷ đồng, tăng 27,4%, trong khi lợi nhuận trước thuế tăng vọt 131,4% lên 1.219 tỷ đồng. Đây là nền tảng giúp FPT Retail bước vào năm 2026 với kế hoạch doanh thu 59.500 tỷ đồng và lợi nhuận 1.550 tỷ đồng, tương ứng tăng 16% và 27%.
Không chỉ là câu chuyện tăng trưởng, điều đáng chú ý nằm ở động lực phía sau, khi FRT đang dịch chuyển từ mô hình bán lẻ thuần sang hệ sinh thái tiêu dùng - y tế - công nghệ, với trọng tâm ngày càng nghiêng về chuỗi dược phẩm.
Long Châu đi vào chiều sâu, không còn chỉ là chuỗi nhà thuốc
Chuỗi FPT Long Châu tiếp tục là trụ cột khi đóng góp 34.501 tỷ đồng doanh thu, chiếm 68% tổng doanh thu hợp nhất, tăng 36% so với năm trước, với hơn 2.600 điểm phục vụ trên toàn quốc.
Tuy nhiên, chiến lược năm 2026 cho thấy sự thay đổi rõ rệt: không còn mở rộng ồ ạt mà chuyển sang khai thác chiều sâu hệ sinh thái chăm sóc sức khỏe.
Trọng tâm lớn nhất là mảng vaccine, nơi doanh nghiệp đặt mục tiêu đạt lợi nhuận cấp công ty vào năm 2027. Ban lãnh đạo nhìn nhận thách thức không nằm ở sản phẩm mà ở nhận thức thị trường, khi hành vi tiêu dùng tại Việt Nam vẫn thiên về chữa bệnh hơn phòng bệnh. Trong bối cảnh chủ trương chính sách chuyển sang y tế dự phòng, Long Châu định vị vaccine dịch vụ như một lớp bổ sung, tập trung vào nhu cầu tiêm chủng nâng cao và cá nhân hóa, thay vì cạnh tranh trực tiếp với hệ thống y tế công.
Song song, doanh nghiệp đẩy mạnh mảng thuốc hiếm và thuốc phát minh, với mục tiêu đưa khoảng 30 loại về Việt Nam trong năm 2026. Đây là hướng đi mang tính “niềm tin”, khi tỷ lệ tiếp cận thuốc phát minh của Việt Nam mới chỉ khoảng 9%, thấp hơn đáng kể so với khu vực. FRT đặt cược vào khả năng nâng cao trải nghiệm điều trị trong nước, giảm nhu cầu ra nước ngoài.
Ở khía cạnh vận hành, Long Châu theo đuổi chiến lược bình ổn giá thuốc - một lựa chọn mang tính hệ thống hơn là ngắn hạn. Doanh nghiệp cho biết đã chủ động nguồn cung dài hạn, ứng dụng công nghệ để tối ưu chi phí, nâng năng suất lao động và không chuyển áp lực chi phí sang người tiêu dùng. Điều này không chỉ giúp giữ giá mà còn góp phần tạo mặt bằng minh bạch hơn cho toàn thị trường dược.
FPT Shop hoàn tất “phòng thủ”, bước vào chu kỳ tối ưu và mở rộng
Sau giai đoạn tái cấu trúc, chuỗi FPT Shop ghi nhận doanh thu 16.809 tỷ đồng năm 2025, tăng 11%, đồng thời quay lại trạng thái có lợi nhuận với hệ thống 623 cửa hàng.
Bước sang 2026, chiến lược không còn là phục hồi mà là tối ưu và tìm kiếm động lực mới.
Một trong những trụ cột là tận dụng làn sóng thiết bị tích hợp AI để kích cầu tiêu dùng. Đồng thời, doanh nghiệp mở rộng sang ngành điện máy - thị trường vẫn còn dư địa lớn khi chưa có bên nào chiếm quá 50% thị phần và tăng trưởng gắn với tốc độ đô thị hóa.
Mảng mạng di động ảo (MVNO) được đặt mục tiêu vượt 1 triệu thuê bao từ nền 720.000 hiện tại, nhằm cải thiện biên lợi nhuận.
Đáng chú ý, FRT đã chuẩn bị sớm cho rủi ro tăng giá linh kiện như RAM/SSD bằng việc tái cấu trúc danh mục sản phẩm. Các giải pháp bao gồm phát triển laptop giá rẻ dưới 20 triệu đồng, bổ sung thương hiệu độc quyền, đẩy mạnh PC lắp ráp E-Power, cùng các công cụ tài chính như trả góp 0% và chương trình thu cũ đổi mới. Cách tiếp cận này cho thấy doanh nghiệp chuyển từ phản ứng sang chủ động kịch bản.
"War Room" đấu với bão lãi suất 7% và kịch bản tăng 20% năng suất từ AI
Bên cạnh hai trụ cột kinh doanh, FRT đang thử nghiệm nhiều hướng đi mới như drone, đào tạo kỹ năng, sửa chữa thiết bị… với mục tiêu tận dụng hạ tầng sẵn có. Dù thừa nhận đây là lĩnh vực có rào cản kỹ thuật và pháp lý cao, doanh nghiệp coi đây là lợi thế với nền tảng công nghệ.
Điểm đáng chú ý hơn nằm ở cách quản trị. FRT vận hành một "phòng tác chiến" (War Room) theo dõi biến động thị trường theo ngày, từ nguồn cung, lãi suất đến sức mua, qua đó chủ động kích hoạt các kịch bản ứng phó. Các biện pháp bao gồm tạm dừng chi phí không cấp thiết, đàm phán lại chi phí cố định và ứng dụng AI để tăng khoảng 20% năng suất lao động mà không tăng nhân sự.
Trong bối cảnh lãi suất có xu hướng tăng, chi phí vốn được kiểm soát thông qua việc linh hoạt giữa nguồn vay trong và ngoài nước. Lãi suất bình quân từ mức khoảng 5% năm 2025 đã tăng lên khoảng 6% trong quý I/2026 và có thể tiệm cận 7%, nhưng doanh nghiệp vẫn duy trì cân bằng nhờ tối ưu dòng tiền và vòng quay hàng tồn.
Tín hiệu đầu năm và điều cần theo dõi
Quý I/2026 ghi nhận tín hiệu tích cực với doanh thu ước tăng 30% và lợi nhuận tăng khoảng 70% so với cùng kỳ, thực hiện lần lượt 25% và 30% kế hoạch năm. Kết quả này giúp củng cố niềm tin vào mục tiêu 1.550 tỷ đồng lợi nhuận, dù ban lãnh đạo thừa nhận các quý tới có thể đối mặt nhiều biến số bất lợi hơn.
FPT Retail dự kiến chi trả cổ tức 5% bằng cổ phiếu cho năm 2025, hoàn tất trong quý III/2026, nâng vốn điều lệ lên hơn 1.788 tỷ đồng. Mức này thấp hơn đáng kể so với 25% của năm 2024, phản ánh ưu tiên giữ lại nguồn lực cho tăng trưởng.
Trong cấu trúc hiện tại, hai biến số cần theo dõi là tốc độ chuyển dịch của Long Châu sang dịch vụ y tế sâu và khả năng FPT Shop chiếm thị phần điện máy. Đây sẽ là yếu tố quyết định việc FRT có duy trì được đà tăng trưởng sau giai đoạn “bùng nổ” hay không.
