Theo BCTC hợp nhất quý I/2026, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex, HOSE: PLX) ghi nhận doanh thu tăng 45,4% lên 98.698 tỷ đồng. Tuy nhiên, giá vốn tăng mạnh hơn, ở mức 48%, khiến biên lợi nhuận gộp giảm từ 5,47% xuống 3,7%. Qua đó, lãi gộp gần như đi ngang so với cùng kỳ, quanh mức 3.700 tỷ đồng.
Thế nhưng, doanh thu tài chính giảm 14%, chi phí tài chính tăng 32%, chi phí bán hàng tăng 19% và chi phí quản lý cũng tăng 25%. Do vậy, Petrolimex báo lỗ sau thuế 662 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức lãi 210,7 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Tại kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 diễn ra cuối tháng 4/2026, ông Lưu Văn Tuyển, Tổng Giám đốc, cho biết khoản lỗ quý đầu năm xuất phát từ mảng xăng dầu cốt lõi, với mức lỗ khoảng 1.000 tỷ đồng. Xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran bùng phát từ ngày 28/2 đã đẩy thị trường xăng dầu quốc tế vào chu kỳ biến động bất thường, chưa từng có tiền lệ.
Giá dầu thành phẩm thế giới có những ngày biên độ dao động lên tới 20–50 USD/thùng; các khoản phụ phí thị trường cũng lập kỷ lục ở mức 30, 35, 37 USD/thùng. Đỉnh điểm vào tháng 3/2026, giá dầu diesel vọt lên mức 292 USD/thùng (tăng 329% so với tháng 2), trước khi lao dốc xuống còn khoảng 140 USD/thùng vào đầu tháng 4. Hệ quả là chi phí nhập khẩu tăng sốc: một chuyến tàu chở 40.000 tấn xăng dầu trước đây có giá trị khoảng 25–26 triệu USD, nay tăng đột biến lên mức 85–87 triệu USD.
Dù đối mặt với áp lực chi phí lớn, tập đoàn vẫn phải nhập hàng để đảm bảo nguồn cung nội địa theo đúng chỉ đạo bảo đảm an sinh của Bộ Chính trị và Chính phủ (thông qua các Nghị quyết 36, Nghị quyết 55, giảm thuế kích cầu...).
“Việc không thể kiểm soát rủi ro giá vốn quốc tế đã gây ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh ngắn hạn. Bù lại, các lĩnh vực kinh doanh ngoài xăng dầu của Petrolimex hiện vẫn duy trì kết quả tích cực”, lãnh đạo Petrolimex lý giải.
Dù kết quả kinh doanh quý đầu năm không khả quan, Petrolimex vẫn đề ra mục tiêu cao cho năm nay, với doanh thu 330.000 tỷ đồng, tăng 6,6% và lợi nhuận trước thuế 3.380 tỷ đồng, giảm 7,8% so với năm 2025. Qua quý đầu năm, công ty đã thực hiện 29,6% kế hoạch doanh thu nhưng cách khá xa chỉ tiêu lợi nhuận.
Theo Vietcap, động lực cho doanh thu của Petrolimex đến từ mục tiêu sản lượng 19,4 triệu tấn, tăng 9,8% nhờ sự phục hồi kinh tế, phát triển hạ tầng và nhu cầu nhiên liệu gia tăng.
Tồn kho gấp 2,6 lần lên 36.266 tỷ đồng
Báo cáo của Petrolimex cũng cho thấy doanh nghiệp đã tăng mạnh hàng tồn kho cũng như trích lập dự phòng. Tổng tài sản tại cuối quý I của tập đoàn tăng thêm 20.217 tỷ đồng lên 106.072 tỷ đồng. Riêng hàng tồn kho đạt 36.266 tỷ đồng, gấp 2,6 lần đầu năm và chiếm 34% tổng tài sản. Trong đó, hàng đang đi trên đường tăng từ 1.478 tỷ đồng lên 10.093 tỷ đồng và hàng hóa tăng từ 10.990 tỷ đồng lên 24.377 tỷ đồng. Tập đoàn đã trích lập dự phòng 6.512 tỷ đồng cho hàng tồn kho (đầu năm chỉ trích lập 170 tỷ đồng).
Ngoài ra, công ty đang ghi nhận 6.431 tỷ đồng chứng khoán kinh doanh, tăng mạnh so với mức 6,6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước (chủ yếu là trái phiếu và các khoản đầu tư khác); ngược lại, khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn giảm từ 17.853 tỷ đồng xuống 11.172 tỷ đồng.
Dù vậy, Petrolimex không gia tăng nợ vay để tài trợ cho hoạt động tích trữ hàng tồn kho mà thậm chí còn giảm. Nợ vay ngắn hạn giảm từ 18.085 tỷ đồng xuống 10.352 tỷ đồng, trong khi vay dài hạn tăng nhẹ từ 609 tỷ đồng lên 653 tỷ đồng. Khoản mục tăng mạnh là phải trả người bán ngắn hạn, từ 23.980 tỷ đồng lên 58.702 tỷ đồng.
