ĐHĐCĐ thường niên 2026 của Kafi tổ chức sáng ngày 9/4 tại TPHCM. Ảnh: QA
Sáng 9/4 tại TP.HCM, CTCP Chứng khoán Kafi đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên 2026 trong bối cảnh doanh nghiệp bước vào giai đoạn tái cấu trúc và tăng tốc hướng tới IPO.
Một trong những nội dung đáng chú ý là việc miễn nhiệm ông Lê Quang Trung khỏi vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị (HĐQT) theo đơn từ nhiệm, qua đó số lượng thành viên HĐQT giảm từ 6 xuống còn 5 người. Ông Trung là nhân sự gắn với giai đoạn tái cấu trúc Kafi từ năm 2022 và từng đảm nhiệm vai trò Phó Tổng Giám đốc, Giám đốc Khối nguồn vốn và ngoại hối tại VIB.
Sự thay đổi nhân sự cấp cao diễn ra trong bối cảnh Kafi đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, với định hướng chuyển từ mô hình công ty chứng khoán truyền thống sang nền tảng đầu tư tích hợp.
Cổ đông lớn VIB: “startup confident” phải giữ tinh thần “hungry”
Tại phiên thảo luận, ông Đặng Khắc Vỹ - Chủ tịch HĐQT VIB, đại diện cổ đông lớn - đã đưa ra thông điệp mang tính "bài toán" chiến lược cho đội ngũ lãnh đạo mới của Kafi.
Ông Vỹ định nghĩa Kafi là một “startup confident” - một mô hình đặc biệt không bắt đầu từ con số 0 mà sở hữu nền tảng vốn lớn, liên tục bứt phá qua các cột mốc từ 2.500 tỷ đồng, hiện đã đạt 7.500 tỷ và đang trên lộ trình tiến tới quy mô 10.000 tỷ đồng.
Tuy nhiên, quy mô vốn không đồng nghĩa với việc được vận hành theo tư duy an toàn. Ông nhấn mạnh doanh nghiệp phải duy trì sự "hungry" (khát khao/đói kinh doanh) để luôn tiến lên phía trước. Điều này cần được cụ thể hóa qua ba trụ cột là quy mô tư duy, tốc độ triển khai và tầm nhìn dài hạn gắn với mục tiêu rõ ràng.
Chủ tịch VIB nhấn mạnh Kafi cần lựa chọn đúng những mảng kinh doanh có giá trị cao, dù khó nhưng tạo lợi thế cạnh tranh bền vững, đồng thời xây dựng hệ thống quản trị khách hàng, sản phẩm và kênh phân phối theo hướng khoa học.
Bên cạnh đó, yếu tố con người được đặt ở vị trí trung tâm. Theo ông, tổ chức cần liên tục nâng cấp năng lực, học hỏi và ứng dụng công nghệ, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo, nếu muốn duy trì tốc độ phát triển trong dài hạn.
Dư nợ cho vay margin vượt 10.700 tỷ đồng, tài khoản tăng gấp 11 lần
Kafi đang định vị lại mô hình hoạt động, không chỉ dừng lại ở vai trò công ty chứng khoán truyền thống mà hướng tới một nền tảng đầu tư thông minh với hệ sinh thái sản phẩm đa dạng bao gồm siêu ứng dụng Kafi X, trái phiếu K-Bond, Smart Portfolio, phái sinh và chứng quyền.
Năm 2025, Kafi ghi nhận quy mô tăng trưởng mạnh trên nhiều chỉ tiêu. Doanh thu đạt 2.842 tỷ đồng, tăng 197% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 458 tỷ đồng, tăng 78%. Tổng tài sản đạt 26.131 tỷ đồng, tăng 63%, trong khi tỷ lệ vốn khả dụng ở mức 444% và ROE đạt 5,8%.
Ở mảng hoạt động, số lượng tài khoản bán lẻ đạt 265.000, tăng hơn 11 lần so với năm 2024. Tổng giá trị giao dịch của khách hàng đạt 134.000 tỷ đồng, tăng 76%. Đáng chú ý, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) đạt 10.720 tỷ đồng, tăng 101%, phản ánh rõ vai trò của margin trong cấu trúc doanh thu và tăng trưởng.
Kiểm soát rủi ro margin: tỷ lệ LTV 30-40%, 80% danh mục tập trung VN30
Trước lo ngại của cổ đông về tốc độ tăng dư nợ margin, Tổng Giám đốc Trịnh Thanh Cần khẳng định đây là mảng được kiểm soát chặt chẽ ngay từ đầu.
Hiện tại, khoảng 80% dư nợ margin tập trung vào nhóm cổ phiếu VN30. Tỷ lệ cho vay tối đa trên từng cổ phiếu ở mức 50%, tỷ lệ phân bổ trên một khách hàng tối đa 3%, trong khi dư nợ trên một cổ phiếu chỉ khoảng 7-8% vốn chủ sở hữu.
Ban lãnh đạo cũng cho biết tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) trên toàn danh mục margin hiện ở mức 35-40%, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân thị trường khoảng 50%, qua đó tạo vùng đệm an toàn khoảng 10%.
Tổng Giám đốc Kafi Trịnh Thanh Cần chia sẻ tại đại hội. Ảnh: QA
Mục tiêu lợi nhuận 1.050 tỷ đồng, hướng tới niêm yết HOSE
Năm 2026, Kafi đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 1.050 tỷ đồng, tăng 129% so với thực hiện năm 2025. Tổng tài sản dự kiến đạt 35.000 tỷ đồng, tăng 34%.
Doanh nghiệp xác định đây là năm “tăng tốc” để chuẩn bị cho kế hoạch IPO và niêm yết cổ phiếu trên HOSE. Trong trường hợp chưa đáp ứng điều kiện, phương án dự phòng là đăng ký giao dịch trên UPCoM.
Song song, Kafi lên kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 7.500 tỷ đồng lên gần 8.788 tỷ đồng thông qua chào bán 125 triệu cổ phiếu ra công chúng và phát hành 3,75 triệu cổ phiếu ESOP. Nguồn vốn huy động sẽ được ưu tiên cho hoạt động margin và tự doanh.
Về phân phối lợi nhuận, năm 2025 Kafi giữ lại toàn bộ hơn 412 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối để tái đầu tư. Sang năm 2026, công ty dự kiến chi trả cổ tức bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu với tỷ lệ tối đa 12%, tùy theo kết quả kinh doanh thực tế.
