Ngày 7/5, Công ty cổ phần Gỗ An Cường (HOSE: ACG) tổ chức họp đại hội đồng cổ đông thường niên 2026. Những vấn đề nổi cộm tại cuộc họp là kế hoạch kinh doanh, thu hồi nợ xấu, đầu tư nhà máy, giá cổ phiếu.
Bất ngờ tăng kế hoạch lợi nhuận
Theo kế hoạch ban đầu, Gỗ An Cường đặt mục tiêu doanh thu 4.812 tỷ đồng, tăng 4%; lợi nhuận sau thuế dự kiến 550 tỷ đồng, tăng 9% so với thực hiện trong năm 2025.
Tuy nhiên, tại đại hội, Chủ tịch Hội đồng quản trị (HĐQT) Lê Đức Nghĩa đã đề nghị tăng mục tiêu kinh doanh năm nay do tình hình trong quý đầu năm tốt hơn kỳ vọng.
"Khi xây dựng kế hoạch 2026, tình hình địa chính trị thế giới khá xấu. Tuy nhiên, sau quý I, tình hình kinh doanh của công ty đã rất tốt. 4 tháng đầu năm, Gỗ An Cường bận chóng mặt và kết quả doanh thu, lợi nhuận trong quý I tăng trưởng cao hơn mong đợi", ông Nghĩa cho biết.
Do đó, đại hội đã chấp thuận thay đổi kế hoạch kinh doanh, với doanh thu mới là 5.300 tỷ đồng và lợi nhuận là 604 tỷ đồng - tăng tương ứng 15% và 20% so với thực hiện 2025.
Người đứng đầu doanh nghiệp nhận định ngành gỗ trải qua gia đoạn rất khó khăn trong 4-5 năm qua, nhưng đang bắt đầu bước vào chu kỳ phát triển mới. Hiện An Cường là nhà sản xuất đồ gỗ nội thất lớn nhất cả nước.
Vị này nhìn nhận thị trường gỗ nội thất trong nước đang tăng lên khi ngày càng nhiều dự án địa ốc được triển khai trở lại sau giai đoạn trầm lắng. Ông Nghĩa tiết lộ số lượng chào giá trong giai đoạn đầu năm 2026 đã gấp 4 lần so với cùng kỳ.
“Đã thoát ra khỏi nợ xấu”
Tại cuộc họp, lãnh đạo Gỗ An Cường cũng dành nhiều thời gian để cập nhật về tình hình các khoản nợ xấu từ năm 2022 đến nay.
Thực tế An Cường đã thoát ra khỏi các khoản nợ xấu. Trước đây, mỗi năm công ty phải trích lập dự phòng từ 70 đến 100 tỷ đồng. Chúng tôi cũng đã trích lập dự phòng hết các khoản nợ xấu
Nhà sáng lập Gỗ An Cường bổ sung, công nợ đối với CTCP Nội thất Hưng Thịnh đã được xử lý toàn bộ; trong khi nợ liên quan CTCP Novareal đã được trích lập về mức an toàn, đang đàm phán để lấy thêm bất động sản.
Việc công ty thu hồi được nợ bằng bất động sản và đã có trích lập dự phòng, do đó khi có thể lấy đất về sẽ được hoàn nhập dự phòng, từ đó tạo ra lợi nhuận cho công ty.
Lãnh đạo công ty khẳng định sẽ thận trọng hơn trong việc quản lý rủi ro công nợ để không đi vào vết xe đổ quá khứ, liên quan đến những khoản nợ xấu với các khách hàng lớn như Novaland và Hưng Thịnh.
| Theo báo cáo tài chính quý I/2026, Gỗ An Cường vẫn còn cho Novareal vay hơn 390 tỷ đồng. Đây là khoản cho vay hưởng lãi suất phát sinh từ việc chuyển đổi khoản tiền đã đặt cọc mua bất động sản dự án Novaworld Phan Thiết. Công ty đang trích lập dự phòng 195 tỷ đồng cho khoản vay này. Giá trị khoản phải thu đối với Nội thất Hưng Thịnh còn gần 78 tỷ đồng.
Công ty cũng ủy thác cho VinaCapital đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp để hưởng lãi suất từ năm 2021. Các trái phiếu này đã hết hạn vào cuối 2022, song công ty mới thu hồi một phần tiền gốc và đồng ý gia hạn đến cuối 2027. Giá trị còn lại là gần 126 tỷ đồng. Ông Nghĩa đánh giá khoản trái phiếu liên quan đến VinaCapital sẽ lấy lại được, bởi đây là khoản đầu tư có tài sản đảm bảo, đối tác có thể bán đất để trả nợ. |
Đầu tư nhà máy mới
Gỗ An Cường đang triển khai xây dựng nhà máy sản xuất nguyên vật liệu thô, quy mô đầu tư khoảng 3.000 tỷ đồng, tại khu công nghiệp Becamex – Chơn Thành.
Dự kiến đến tháng 11/2026, nhà máy ở Đồng Nai sẽ sản xuất ra tấm ván đầu tiên. Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của nhà máy Đồng Nai khoảng 15%, sau khi chạy hết công suất sẽ mang lại lợi nhuận 250-300 tỷ đồng mỗi năm.
Theo đại diện doanh nghiệp, nhà máy Đồng Nai hoạt động sẽ có lợi nhuận ngay, vì 65% sản phẩm của nhà máy sẽ cung cấp cho 2 nhà máy của An Cường, còn lại là bán ra thị trường và nhiều khả năng sẽ bán ngay cho Sumitomo.
Cổ phiếu chưa phản ánh đúng giá trị
Tại đại hội, cổ đông cũng chất vấn nhiều về giá cổ phiếu ACG chưa đúng với vị thế doanh nghiệp. Hiện ACG giao dịch tại 34.000 đồng/cổ phiếu, vốn hóa doanh nghiệp hơn 5.100 tỷ đồng.
“Hiện cổ phiếu của An Cường không phản ánh đúng giá trị thật của doanh nghiệp. Theo quan điểm của tôi, giá trị vốn hóa phải 8.500 tỷ đồng chứ không phải 5.000 tỷ như bây giờ. Giá trị thực phải trên 55.000 đồng/cổ phiếu, nhưng do cơ cấu cổ đông cô đặc quá. Có cổ đông muốn bỏ 50 tỷ đồng để mua cổ phiếu mà mua không nổi, do mỗi ngày cổ phiếu ACG chỉ bán vài tỷ”, ông Nghĩa nói.
Vị này đưa ra giải pháp là có thể xem xét để bản thân hoặc cổ đông lớn Sumitomo bán ra một phần, hoặc cũng có thể phát hành cổ phiếu để pha loãng và tăng thanh khoản.
