Kế hoạch “đi ngang”
Chiều ngày 17/4, Công ty cổ phần Chứng khoán SHS (HNX: SHS) tổ chức cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 với sự tham dự của hơn 2.800 cổ đông trực tuyến và trực tiếp, tương ứng tỷ lệ 52,2%.
Năm 2025, SHS ghi nhận doanh thu tăng hơn 60% và lợi nhuận vượt kế hoạch hơn 20%, tạo nền cao cho năm tiếp theo. Theo kế hoạch trình và đã được ĐHĐCĐ thông qua, năm 2026, công ty đặt mục tiêu doanh thu 3.739 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.718 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng lần lượt 2% và 4%. Nếu nhìn bề ngoài, đây là kế hoạch tương đối thận trọng, đặc biệt khi so với nền năm 2025 tăng trưởng cao. Tuy nhiên, đằng sau con số kế hoạch trên dự kiến sẽ là hoạt động tái cấu trúc mạnh mẽ tại công ty chứng khoán này.
Theo ông Nguyễn Duy Linh, người đảm nhiệm vị trí Tổng giám đốc của SHS ba tháng trước, trọng tâm của quá trình tái cấu trúc là giảm dần sự phụ thuộc vào mảng tự doanh – vốn chiếm tới 52–55% cơ cấu doanh thu năm 2025. Sang năm 2026, tỷ trọng này dự kiến giảm xuống còn khoảng 35%, nhường chỗ cho các mảng kinh doanh cốt lõi như môi giới, cho vay ký quỹ (margin), ngân hàng đầu tư và các sản phẩm tài chính.
Theo chia sẻ của Tổng giám đốc, dù doanh thu chỉ nhích nhẹ nhưng mảng môi giới và dịch vụ tài chính đặt mục tiêu tăng trưởng tới 80%, trong khi các sản phẩm tài chính cố định có thể tăng hơn 100%. Dư nợ margin bình quân dự kiến đạt 13.500–14.000 tỷ đồng và có thể lên tới 18.000–19.000 tỷ đồng vào cuối năm, trở thành một trong những nguồn thu ổn định hơn so với tự doanh.
Về kết quả kinh doanh quý I/2026, ông Linh cho biết mảng tự doanh quý đầu năm vẫn bị tác động khi chiến sự xảy ra dù trước đó đã quản trị rủi ro và tăng tỷ trọng tiền mặt lên mức tương đối cao. Lợi nhuận "giảm một chút" so với cùng kỳ, do bị tác động ở mảng đầu tư. Trong khi đó, theo ông Linh, các mảng cốt lõi tăng trưởng rất tốt so với cùng kỳ như mảng môi giới tăng 150%, margin cũng tăng mạnh.
Cùng với kế hoạch kinh doanh, công ty cũng trình cổ đông phương án tăng vốn điều lệ lên hơn 10.000 tỷ đồng thông qua 3 cấu phần gồm phát hành cổ phiếu thưởng, chào bán riêng lẻ và ESOP. Nguồn vốn mới sẽ được ưu tiên cho margin, đầu tư và nâng cấp hạ tầng công nghệ. Về phương án phân phối lợi nhuận, SHS duy trì chính sách cổ tức ở mức 5% tiền mặt và 5% cổ phiếu.
Tham vọng trở lại Top 10 thị phần
Một trong những mục tiêu tham vọng nhất được lãnh đạo SHS nhấn mạnh tại Đại hội là vào Top 10 thị phần môi giới trong năm nay. Xa hơn, mục tiêu đến năm 2030 lọt vào Top 5 thị phần môi giới.
Tương ứng, năm nay, SHS cần nâng thị phần môi giới từ mức 1,65% hiện tại lên quanh khoảng 3% để lọt Top 10. Tổng giám đốc Nguyễn Duy Linh thừa nhận đây là mục tiêu “rất thách thức”, khi đồng nghĩa với việc công ty phải tăng trưởng gần gấp đôi trong vòng một năm. Tuy vậy, SHS cho rằng cơ hội vẫn còn lớn khi tỷ lệ nhà đầu tư trên dân số mới khoảng 12%, dư địa mở rộng thị trường vẫn còn rất rộng.
Để thực hiện mục tiêu này, doanh nghiệp không cạnh tranh bằng phí, mà tập trung vào năng lực tư vấn và chất lượng dịch vụ. Trả lời câu hỏi của cổ đông về việc có tham gia vào cuộc đua Zero fee, ông Linh cho biết SHS sẽ thực hiện phân hạng khách hàng chi tiết, tập trung vào Service Branding (trải nghiệm và chất lượng dịch vụ) hơn là đua phí. Với từng phân khúc khách hàng, SHS sẽ có chính sách phí phù hợp với phân khúc khách hàng thay vì chỉ đánh vào phí rẻ. Với khách hàng cần tư vấn từ đội ngũ, công ty không cạnh tranh phí mà tập trung vào năng lực tư vấn.
Trong chiến lược giai đoạn 2026-2030, trọng tâm của công ty là là phát triển mô hình quản lý tài sản (Wealth Management). SHS đặt mục tiêu quản lý khối tài sản với giá trị tài sản quản lý (AUM) lên tới 150.000 tỷ đồng vào năm 2030. Theo lãnh đạo công ty, khi bước vào mảng này, SHS không bắt đầu từ con số 0. Công ty sở hữu lợi thế từ hệ sinh thái gồm ngân hàng, công ty chứng khoán, quản lý quỹ, bảo hiểm và các doanh nghiệp liên quan, cho phép kết nối dòng tiền từ tiết kiệm đến đầu tư. Đây được xem là nền tảng để xây dựng mô hình “one-stop shop” nhằm cung cấp giải pháp tài chính trọn gói cho cả khách hàng cá nhân và tổ chức.
Đặc biệt, mảng ngân hàng đầu tư (IB) được xác định là một trong những trụ cột quan trọng, với mục tiêu đạt thị phần trên 10% và đóng góp 10–15% doanh thu trong những năm tới. Không chỉ dừng ở vai trò tư vấn, SHS định vị IB như một “đối tác vốn”, đồng hành cùng doanh nghiệp trong các nhu cầu huy động vốn, M&A và tái cấu trúc tài chính.
CEO của SHS cho biết công ty sẽ theo đuổi triết lý hành động dựa trên góc nhìn lăng kính của khách hàng với mục tiêu tăng giá trị tài sản của công ty, gắn với cổ đông thông qua tăng quy mô khách hàng, tài sản khách hàng, qua đó tăng giá trị công ty.
