Giá cổ phiếu của Hyundai nhảy vọt hơn 85% tính từ đầu năm đến nay. Hãng đạt được sự bứt phá này bất chấp giai đoạn biến động và bất định vì xung đột tại Iran, cũng như doanh số bán hàng trong năm 2025 còn khiêm tốn so với các tập đoàn Toyota và Volkswagen.
Cổ phiếu Hyundai Motor ngược dòng với đối thủ toàn cầu
Xung đột tại Trung Đông đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng và đẩy giá năng lượng lên cao, làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng của ngành ô tô. Đối với một số tên tuổi khác, giá cổ phiếu vốn đã chật vật trong bối cảnh cạnh tranh thay đổi nhanh chóng.
Tuy nhiên, mức tăng giá cổ phiếu từ đầu năm đến nay của hãng xe Hàn Quốc vẫn duy trì ở mức cao và vượt xa các đối thủ như Toyota Motor, Honda Motor, BYD, Volkswagen AG, Tesla và Ford Motor, nhờ quá trình chuyển đổi AI khiến giới đầu tư ấn tượng mạnh.
Theo Ha Neul, chuyên gia phân tích tại NH Investment & Securities, Hyundai đang chuyển dịch "từ một nhà sản xuất ô tô truyền thống thành công ty trí tuệ nhân tạo vật lý (physical AI)". Trong báo cáo ngày 30/3, ông dự đoán "việc định giá lại (re-rating) sẽ tiếp tục diễn ra trong năm 2026", khi các kỳ vọng về mảng robot của Hyundai dần thành hình, cùng với những tiến triển tích cực trong hoạt động xe tự hành và robotaxi.
Tuần trước, Hyundai công bố kết quả kinh doanh quý I với doanh thu tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng lợi nhuận ròng giảm 23,6% trong bối cảnh chịu ảnh hưởng từ các gián đoạn ở Trung Đông và thuế quan của Mỹ.
Choi Tae Yong, nhà nghiên cứu tại DS Investment & Securities, nhận định trong báo cáo ngày 15/4 rằng doanh số trì trệ tại Trung Đông cùng sự gián đoạn trong sản xuất và chuỗi cung ứng sẽ gây áp lực tạm thời lên công ty. Tuy nhiên, vị chuyên gia chỉ ra rằng vị thế của Hyundai trong bản đồ physical AI toàn cầu đang tiếp tục được củng cố.
Ông nói thêm rằng trong bối cảnh Mỹ muốn hạn chế robot và xe tự hành từ các công ty Trung Quốc, Hyundai có thể đảm bảo vị thế cạnh tranh mạnh mẽ tại các thị trường ngoài Trung Quốc nhờ nắm giữ cổ phần kiểm soát tại Boston Dynamics.
Đối thủ chật vật
Tình hình của các đối thủ toàn cầu trái ngược với Hyundai, đặc biệt là BYD. Tới nay, giá cổ phiếu của "gã khổng lồ" xe điện Trung Quốc này chỉ tăng khoảng 5% kể từ đầu năm. So với một năm trước, cổ phiếu này giảm 18%, trong khi Hyundai tăng hơn 190%.
Kết quả kém sắc này của BYD diễn ra trong bối cảnh doanh số sụt giảm, dẫn đến sự hoài nghi ngày càng tăng đối với mục tiêu tăng doanh số bán hàng tại nước ngoài thêm 15% lên mức 1,5 triệu xe hàng năm.
Theo Kenji Tanaka, chuyên gia phân tích trưởng tại Asset Management One (Nhật Bản), bước ngoặt lớn đối với BYD là "cuộc chiến giá cả khốc liệt tại Trung Quốc, cũng như việc chính phủ chỉ trích công ty vì kéo dài đáng kể thời gian thanh toán cho các nhà cung cấp".
Ông Tanaka cho biết thêm BYD cũng chịu tổn thất từ lo ngại các công ty Trung Quốc khác như Huawei và Xiaomi sẽ dẫn đầu về xe tự hành nhờ tận dụng công nghệ tiên tiến.
Cuộc đua của các hãng xe Nhật Bản
Cải tiến công nghệ cũng mục tiêu các nhà sản xuất ô tô Nhật Bản đang ráo riết theo đuổi. Các nhà đầu tư dường như hy vọng Toyota sẽ vẫn "thắng cuộc đua" trong dài hạn. Tomonobu Sekiguchi, quản lý quỹ tại Asset Management One, cho biết trong số các hãng xe Nhật, Toyota nhận được "kỳ vọng cao nhất về khả năng sinh lời trong tương lai".
"Công nghệ hybrid của Toyota rất xuất sắc," Sekiguchi nói, đồng thời cho biết "chiến lược đa lộ trình" phát triển nhiều loại xe - bao gồm xe chạy xăng và xe điện hybrid (HEV) - là một lựa chọn đáng để đặt cược. "Cam kết dài hạn của Toyota trong cải thiện lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cũng rất hấp dẫn," ông nhận định.
Cổ phiếu Toyota diễn biến khá tốt so với các đồng nghiệp, tăng khoảng 12% trong năm qua. Tuy nhiên, cuộc xung đột Iran đã làm mất đi một phần lợi thế, dẫn đến mức giảm 8% tính từ đầu năm.
Cũng trong khoảng thời gian này, cổ phiếu của Suzuki Motor và Honda lần lượt giảm 25% và 17%. Nissan Motor - hãng xe vừa công bố điều chỉnh tăng đáng kể triển vọng lợi nhuận tuần này - cũng giảm 8%.
Philippe Houchois, chuyên gia phân tích tại Jefferies, cho rằng một trong những lợi thế của Toyota là "hãng này kiểm soát hiệu quả một phần ngành ô tô Nhật Bản, chỉ còn lại hai nhà sản xuất độc lập khác là Honda và Nissan". Toyota nắm giữ nhiều công ty con quan trọng cũng như cổ phần tại các hãng như Subaru, Suzuki và Mazda Motor.
"Nissan đã đối mặt với nhiều thách thức trong vài năm qua, trong khi kết quả kinh doanh của Honda trồi sụt không ổn định," Houchois nói. Gần đây nhất, Honda đang chật vật với việc huye bỏ các kế hoạch xe điện quy mô lớn. Công ty hủy kế hoạch ra mắt 3 mẫu xe điện tại Bắc Mỹ, và quyết định ngừng bán ô tô tại Hàn Quốc vào cuối năm 2026.
Tương lai của ngành ô tô
"Chúng ta đang ở trong một ngành công nghiệp đã ngừng tăng trưởng nhưng lại có thêm nhiều bên vào cuộc, cụ thể là các đối thủ Trung Quốc có lợi thế về chi phí. Điều đó có nghĩa là mọi nhà sản xuất ô tô đều đang đối mặt với sự thu hẹp quy mô ở một hình thức nào đó," Houchois nhận định.
"Ngành này đã trở nên khó tạo ra lợi thế dài hạn. Bất kỳ thành công nào đạt được đều dễ dàng bị sao chép. Vì vậy, đối với các nhà đầu tư, vấn đề là tìm ra số ít công ty có điều gì đó đặc biệt trong quản trị hoặc vị thế thị trường, hoặc đặt cược vào quá trình chuyển đổi và xoay chuyển tình thế của những công ty đang gặp khó khăn."
Trong khi đó, Hyundai dường như đang đặt nền móng để bứt phá xa hơn. Theo báo cáo của Kim Chang Ho từ Korea Investment & Securities, Hyundai "đã chứng minh đủ năng lực tạo ra lợi nhuận để hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai". Hãng xe này "sẽ có những tiến triển rõ rệt trong các dự án tương lai từ quý II/2026", khi trung tâm ứng dụng siêu nhà máy robot của hãng tại Mỹ dự kiến được khởi công trong năm nay.
(Theo Nikkei Asia)
.jpg)
