Diễn biến thị trường năng lượng và vàng
Ông Heng Koon How, Trưởng Bộ phận Chiến lược Thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB Singapore, nhận định rằng xung đột leo thang tại Iran và Trung Đông đã đẩy giá dầu Brent tăng trở lại, tiến sát mốc 80 USD/thùng. Tuy nhiên, ông cho rằng còn quá sớm để kỳ vọng giá dầu lên mức 100 USD/thùng vì "thị trường năng lượng vẫn đang được cung ứng đầy đủ, và bối cảnh hiện nay hoàn toàn khác so với thời điểm Nga mở chiến dịch ở Ukraine hồi tháng 2/2022."
Theo nội dung công bố, Iran chưa công khai tấn công các cơ sở năng lượng trong khu vực Vịnh, cũng như chưa tấn công trực diện các tàu chở dầu hoạt động trong khu vực. Các quốc gia vùng Vịnh đã kêu gọi Iran kiềm chế và quay lại bàn đàm phán.
OPEC vẫn còn dư địa nhờ các đợt cắt giảm sản lượng trước đó từ năm 2023. Cụ thể, OPEC thông báo sẽ tăng sản lượng dầu thô thêm 206.000 thùng/ngày (bpd) trong tháng 4. Trước khi căng thẳng tại Iran leo thang, dự báo đồng thuận chỉ kỳ vọng mức tăng 135.000 bpd. Tổng cộng OPEC đã khôi phục khoảng 1,65 triệu bpd so với mức “cắt giảm tự nguyện” 2,2 triệu bpd được triển khai từ năm 2023.
Trong tuyên bố cuối tuần, OPEC nhấn mạnh rằng “các quốc gia sẽ phải tiếp tục theo dõi sát sao thị trường và trong nỗ lực duy trì sự ổn định, họ tái khẳng định tầm quan trọng của việc áp dụng cách tiếp cận thận trọng và duy trì toàn quyền linh hoạt để tăng, tạm dừng hoặc đảo ngược quá trình thu hẹp mức cắt giảm tự nguyện 2,2 triệu thùng/ngày đã được công bố vào tháng 11/2023”.
Dự báo giá dầu và vàng
Giá dầu Brent khởi đầu năm nay quanh mức 60 USD/thùng và đã liên tục tăng lên trên 70 USD/thùng vào tuần trước khi những lo ngại về chiến sự ở Trung Đông gia tăng. Mức tăng hiện tại lên 76 USD/thùng tương ứng mức tăng 4% so với giá đóng cửa ngày thứ Sáu tuần trước (27/2), khoảng 73 USD/thùng.
Về thị trường vàng, UOB duy trì dự báo tích cực, nâng mục tiêu giá vàng lên 5.400 USD/oz (Quý 2/2026), 5.600 USD/oz (Quý 3/2026), 5.800 USD/oz (Quý 4/2026) và 6.000 USD/oz (Quý 1/2027). Dự báo trước đó là 4.800 USD/oz (Quý 1/2026), 5.000 USD/oz (Quý 2/2026), 5.200 USD/oz (Quý 3/2026) và 5.400 USD/oz (Quý 4/2026).
Ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ và USD
UOB cho biết hiện tại vẫn duy trì dự báo Fed sẽ giảm thêm 2 lần lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và trong quý 3. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát rủi ro về khả năng Fed phải trì hoãn hoặc gặp khó khăn trong việc cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm.
Trên thị trường tiền tệ, USD mở cửa tăng nhẹ sáng nay, chỉ số DXY tăng khoảng 0,2 lên mức 97,80. Dù tâm lý rủi ro có thể hỗ trợ USD trong ngắn hạn, xu hướng dài hạn của USD vẫn là giảm, trừ khi Fed phát tín hiệu về rủi ro lạm phát quay trở lại.
Một chỉ báo quan trọng về rủi ro lạm phát lan truyền tại Mỹ là giá xăng trong nước, đặc biệt nhạy cảm khi vượt mức 4 USD/gallon và tiến trở lại vùng 5 USD/gallon. Đây là thước đo then chốt được Nhà Trắng theo dõi rất sát.
