PAN hé lộ quỹ đất hàng triệu m2, sẵn sàng hợp tác nhưng không “làm bất động sản thuần túy”

Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2026 của Tập đoàn PAN diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp bước vào một chu kỳ chuyển dịch rõ nét về cấu trúc lợi nhuận và chiến lược vốn.

Kế hoạch lợi nhuận đột biến, cổ tức tiền mặt cao nhất lịch sử

Năm 2026, PAN đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 18.000 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ 2% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng dự kiến tăng tới 86%, lên mức 1.250 tỷ đồng - mức cao nhất từ trước đến nay.

Động lực chính đến từ khoản lợi nhuận khoảng 500 tỷ đồng dự kiến ghi nhận từ thương vụ thoái vốn tại Bibica. Bên cạnh yếu tố đột biến này, các trụ cột cốt lõi gồm nông nghiệp và thủy sản vẫn được kỳ vọng duy trì tăng trưởng trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.

Song song với kế hoạch lợi nhuận, PAN thông qua phương án chia cổ tức tiền mặt năm 2025 ở mức 3.000 đồng/cp, tương ứng tổng giá trị chi trả gần 627 tỷ đồng - cao nhất trong lịch sử hoạt động. Bên cạnh đó, công ty cũng bổ sung phương án phát hành cổ phiếu với tỷ lệ 20%, tương ứng 417,7 tỷ đồng trích từ nguồn lợi nhuận chưa phân phối.

Ở góc độ quản trị vốn, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Duy Hưng nhấn mạnh triết lý xuyên suốt nhiều năm: doanh nghiệp không theo đuổi tư duy “chia hết” mà ưu tiên tái đầu tư để tạo tăng trưởng dài hạn. Dòng tiền trong tập đoàn luôn được luân chuyển để sinh lợi, kể cả trong trường hợp chưa tìm được cơ hội đầu tư phù hợp cũng sẽ được đưa vào hoạt động kinh doanh vốn.

Ông cũng khẳng định không tham gia giao dịch cổ phiếu của chính doanh nghiệp, thay vào đó tập trung vào việc gia tăng giá trị nội tại thông qua hoạt động kinh doanh.

Tiền trong Tập đoàn PAN không bao giờ 'ngủ' mà luôn được sử dụng để sinh sôi. Nếu chưa có cơ hội đầu tư, nguồn tiền đó vẫn được đưa vào hoạt động kinh doanh vốn. Cổ đông có thể yên tâm về hiệu quả sử dụng đồng vốn của mình.

Nếu một chủ doanh nghiệp tham gia mua bán cổ phiếu thì đó không phải là tôi. Tôi không tham gia đầu tư mua bán cổ phiếu của chính mình. 

Thoái Bibica để “làm sạch” danh mục, tái cấu trúc chuỗi nông nghiệp

Lý giải về quyết định thoái vốn Bibica, lãnh đạo PAN cho biết đây là bước đi nhất quán với định hướng dài hạn. Sau hơn một thập kỷ tham gia, PAN đã góp phần mở rộng quy mô và củng cố thương hiệu Bibica. Tuy nhiên, khi ngành bánh kẹo không còn nằm trong trục phát triển cốt lõi, việc chuyển nhượng cho đối tác phù hợp được xem là lựa chọn tối ưu.

Đối tác Indonesia được đánh giá có định hướng giữ gìn thương hiệu Bibica, thay vì thay thế bằng thương hiệu riêng, qua đó đảm bảo tính kế thừa và ổn định của doanh nghiệp sau chuyển nhượng.

Nếu PAN tiếp tục nắm giữ thì cũng không còn đóng góp được nhiều cho sự phát triển của Bibica - Chủ tịch Nguyễn Duy Hưng lý giải việc thoái vốn khỏi mảng bánh kẹo để dồn lực cho các mảng cốt lõi.

Song song với tái cấu trúc danh mục đầu tư, PAN đẩy mạnh tái cấu trúc mô hình quản trị tại các công ty thành viên, trọng tâm là CTCP Tập đoàn Giống cây trồng Việt Nam (Vinaseed, HOSE: NSC). Việc thay đổi nhân sự cấp cao, trong đó Tổng Giám đốc PAN Nguyễn Thị Trà My trực tiếp đảm nhiệm vai trò Chủ tịch Vinaseed, được lý giải là bước đi nhằm tách bạch quản trị - điều hành và tăng mức độ kiểm soát vận hành.

Theo lãnh đạo PAN, việc cử người từ tập đoàn tham gia sâu vào hoạt động giúp nâng cao hiệu quả điều hành, đồng thời tạo sự liên kết giữa các đơn vị trong hệ sinh thái. Các công ty như Vinaseed, CTCP Khử trùng Việt Nam (HOSE: VFG) và các đơn vị liên quan sẽ phối hợp xây dựng các “combo giải pháp” cho nông dân, từ giống, vật tư đến dịch vụ kỹ thuật, nhằm tối ưu chi phí và nâng cao hiệu quả sản xuất.

Dù thừa nhận quá trình thay đổi luôn đi kèm khó khăn, ban lãnh đạo cho rằng năm 2025 là giai đoạn bản lề khi vừa tái cấu trúc vừa duy trì được kết quả kinh doanh ổn định.

Chiến lược 2030: Nông nghiệp thích ứng và “tài sản ẩn” từ quỹ đất

Ở tầm nhìn dài hạn, PAN tiếp tục định vị là một công ty đầu tư trong lĩnh vực nông nghiệp, theo mô hình tương tự cách tiếp cận của Warren Buffett - đầu tư và tham gia sâu vào vận hành để cải thiện hiệu quả doanh nghiệp.

Trọng tâm chiến lược nằm ở phát triển giống bản quyền, rút ngắn thời gian lai tạo thông qua hợp tác quốc tế, đồng thời triển khai các giải pháp nông nghiệp thích ứng biến đổi khí hậu, giảm phát thải. Doanh nghiệp cũng đặt mục tiêu tham gia sâu hơn vào các chương trình quy mô lớn như đề án 1 triệu ha lúa chất lượng cao.

Bên cạnh đó, một điểm đáng chú ý là câu chuyện “tài sản ẩn” từ quỹ đất. PAN hiện sở hữu tổng diện tích đất lên tới hàng triệu m2 thông qua các công ty thành viên. Tuy nhiên, lãnh đạo doanh nghiệp giữ quan điểm thận trọng, không phát triển bất động sản theo hướng phân lô bán nền.

Việc bổ sung ngành nghề kinh doanh bất động sản được lý giải nhằm tạo sự linh hoạt pháp lý, sẵn sàng hợp tác với các đối tác phát triển nếu có cơ hội phù hợp. Sau khi thu về dòng tiền từ thoái vốn Bibica, mọi kế hoạch đầu tư mới đều phải đảm bảo hiệu quả cao hơn để bảo toàn và gia tăng giá trị cho cổ đông.

PAN cũng khẳng định chưa có chủ trương thoái vốn tại các doanh nghiệp khác, song vẫn duy trì nguyên tắc linh hoạt: nếu một khoản đầu tư không còn thuộc lĩnh vực cốt lõi và có cơ hội chuyển nhượng với giá trị tốt hơn, doanh nghiệp sẽ cân nhắc trên cơ sở lợi ích cổ đông.

Việc bổ sung ngành nghề kinh doanh bất động sản không có nghĩa là ngay lập tức sẽ triển khai dự án hay phân lô bán nền - Chủ tịch Nguyễn Duy Hưng thể hiện sự thận trọng với quỹ đất "triệu m2" và ưu tiên hợp tác với các đối tác lành mạnh thay vì đầu cơ.