Thị trường IPO Việt Nam sẽ có thêm một năm hút vốn tỷ USD?

“Bom tấn” gần nhất là Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX) khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận kế hoạch chào bán 179,5 triệu cổ phiếu ra công chúng, giá khởi điểm 80.000 đồng/cổ phiếu.

Nếu bán hết số lượng, công ty điện máy này có thể thu về tối thiểu 14.360 tỷ đồng, trở thành thương vụ IPO lớn nhất tại Việt Nam kể từ năm 2019 đến nay (sau Vinhomes, Techcombank năm 2018).

Tạm tính với mức giá trên, định giá của DMX rơi vào khoảng 102.460 tỷ đồng. Con số này giúp DMX lọt vào nhóm doanh nghiệp quy mô hàng đầu thị trường chứng khoán. 

Bên cạnh đó, nhiều thương vụ đáng chú ý cũng được chờ đợi trong thời gian tới. Chứng khoán LPB (LPBS) đã có kế hoạch chi tiết để chào bán 141,9 triệu cổ phiếu trong quý II này.

Ở mức giá dự kiến 30.000 đồng/cổ phiếu, LPBS kỳ vọng có thể thu về 4.256 tỷ đồng. Quy mô 42.260 tỷ đồng kỳ vọng đưa LPBS vào top 6 công ty chứng khoán có vốn hóa lớn nhất thị trường.

Hai công ty chứng khoán khác cũng hé lộ những kế hoạch bước đầu cho tiến trình IPO. Chứng khoán HD (HDS) lên kế hoạch chào bán 164,4 triệu cổ phiếu trong giai đoạn từ quý II đến quý IV/2026 tại mức giá không thấp hơn giá trị sổ sách (số liệu cuối năm 2025 là 23.700 đồng). 

Chứng khoán Kafi dự kiến huy động khoảng 2.500 tỷ đồng thông qua IPO, thông qua chào bán 125 triệu cổ phiếu. Nguồn vốn này phục vụ hoạt động cho vay margin và mở rộng quy mô kinh doanh.

Như vậy, chỉ tính riêng 4 đơn vị trên thì giá trị IPO huy động dự kiến đã từ 25.000 tỷ đồng trở lên.

Ngoài ra, Bảo Tín Mạnh Hải cũng hé lộ về kế hoạch huy động vốn trong quý cuối năm 2026. Công ty vàng bạc này dự kiến bán ít nhất 15% cổ phần trong đợt IPO, song chưa tiết lộ về quy mô.

Bloomberg đánh giá, trong bối cảnh VN-Index tăng điểm, thương vụ IPO Bảo Tín Mạnh Hải có thể khơi lại sự quan tâm của nhà đầu tư, thúc đẩy thêm các công ty huy động vốn trên thị trường chứng khoán.

Ngày 16/3, Tổng Giám đốc Hoàng Anh Gia Lai (HOSE: HAG) tiết lộ về kế hoạch IPO công ty con HGI (Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai, tiền thân là Hưng Thắng Lợi Gia Lai), nhằm thu về 1.500 tỷ đồng để bổ sung vốn cho năm nay. 

Những cái tên khác cũng rục rịch chuyện huy động vốn như Highland Coffee với quy mô khoảng 300-400 triệu USD, Datviet VAC muốn IPO vào cuối năm nay nhưng chưa công bố quy mô.

Ngoài ra còn phải nhắc đến kế hoạch dài hơi hơn của Kido với công ty phụ trách mảng dầu ăn Tường An, Hoa Sen Group muốn IPO Hoa Sen Homes hay ý định của Golden Gate, Viettel IDC, Galaxy, CP, MoMo, Misa, VNPay, Wincommerce, Long Châu…

Thực tế, làn sóng IPO đã bắt đầu từ cuối năm 2025 với các thương vụ lớn từ nhóm công ty chứng khoán TCBS, VPBankS, VPS. Khác với tỷ trọng nghiêng nhiều về tài chính, các doanh nghiệp IPO năm nay sẽ đa dạng hơn với thêm các lĩnh vực bán lẻ, giải trí, nông nghiệp.

Trong quá khứ, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng từng có 2 làn sóng IPO lớn. Lần đầu ở giai đoạn 2007-2009 khi Việt Nam gia nhập WTO, đây là thời điểm VN-Index tăng vọt và lần đầu đạt đỉnh 1.200 điểm.

Làn sóng thứ 2 diễn ra vào giai đoạn 2017-2019, gắn liền với quá trình cổ phần hóa mạnh mẽ các doanh nghiệp Nhà nước, với những doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực dầu khí, cao su, khu công nghiệp. Giai đoạn này chứng kiến quy mô IPO vượt mốc 100.000 tỷ đồng và đưa VN-Index quay lại đỉnh 1.200 điểm sau một thập kỷ.

Giai đoạn hiện tại được giới đầu tư xem là làn sóng thứ 3, khi thị trường sắp được nâng hạng với những cải cách pháp lý quan trọng, các Nghị quyết về thúc đẩy kinh tế tư nhân và nhà nước.

Theo báo cáo của Deloitte tháng 11/2025, chỉ riêng hai thương vụ bom tấn trong lĩnh vực tài chính năm ngoái đã huy động hơn 1 tỷ USD, gấp 27 lần năm 2024. Vốn hóa thị trường IPO đạt 7,7 tỷ USD, cao gấp 57 lần so với năm 2024.

Deloitte đánh giá điều này mở đường cho một chu kỳ mới của thị trường IPO Việt Nam sau nhiều năm trì trệ - một chu kỳ với nguồn cung chất lượng cao trải rộng trên các lĩnh vực tài chính, bất động sản, bán lẻ, nông nghiệp và công nghệ.