Trên thị trường, cổ phiếu VHM khép lại phiên 28/4 với mức tăng kịch trần lên 151.000 đồng/cp, xác lập vùng giá cao nhất kể từ khi niêm yết. Thanh khoản đạt hơn 9,3 triệu cổ phiếu, đưa vốn hóa doanh nghiệp vượt 620.000 tỷ đồng.
Trong vòng một tháng, thị giá tăng gần 50%, còn tính trong một năm đã tăng hơn 158%. Thanh khoản bình quân duy trì trên 6,4 triệu cổ phiếu mỗi phiên, cho thấy dòng tiền duy trì ổn định trong xu hướng đi lên.
Động lực chính đến từ kết quả kinh doanh quý I/2026, khi Vinhomes ghi nhận sự bứt tốc mạnh cả về quy mô và hiệu quả.
Doanh thu gấp 6 lần, lợi nhuận gần gấp 10 lần
Quý I/2026, Vinhomes ghi nhận doanh thu thuần 65.114 tỷ đồng, gấp hơn 6 lần cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 25.625 tỷ đồng, gần gấp 10 lần mức 2.652 tỷ đồng của quý I/2025.
Biên lãi gộp cải thiện mạnh từ dưới 33% lên trên 48%, trong khi lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) tăng từ 659 đồng lên 6.221 đồng. Mức tăng trưởng đồng thời ở cả doanh thu, biên lợi nhuận và EPS cho thấy hiệu quả ghi nhận doanh thu và cấu trúc chi phí được cải thiện đáng kể.
Theo kế hoạch được ĐHĐCĐ thông qua, Vinhomes đặt mục tiêu doanh thu 285.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 60.000 tỷ đồng, đều là mức cao nhất lịch sử và đã được điều chỉnh tăng trước thềm đại hội.
Sau quý I, doanh nghiệp đã thực hiện gần 23% kế hoạch doanh thu và xấp xỉ 43% mục tiêu lợi nhuận năm, phản ánh mức độ tập trung ghi nhận lợi nhuận ngay từ đầu chu kỳ.
Đại đô thị tiếp tục là nguồn thu chính, backlog duy trì kỷ lục
Doanh thu trong kỳ chủ yếu đến từ hoạt động bàn giao tại các dự án trọng điểm, nổi bật là Vinhomes Ocean Park 2, Vinhomes Ocean Park 3 và Vinhomes Royal Island (Vũ Yên). Trong đó, Royal Island nổi lên như tâm điểm mới tại thị trường phía Bắc.
Doanh số bán hàng trong quý đạt 35.600 tỷ đồng, cho thấy sức cầu ở phân khúc cao cấp vẫn duy trì. Đáng chú ý, doanh thu chưa ghi nhận (backlog) đạt hơn 110.000 tỷ đồng, tạo nền tảng nguồn thu cho các quý tiếp theo của năm 2026 và kéo dài sang 2027.
Tại thời điểm 31/3/2026, tổng tài sản Vinhomes đạt gần 870.000 tỷ đồng, tăng hơn 10% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm gần 60%, trong đó tiền và tương đương tiền đạt hơn 35.800 tỷ đồng, giảm gần 27%.
Ngược lại, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn ngắn hạn vượt 10.200 tỷ đồng, tăng 32,5%, trong đó gần một nửa là cho vay đối tác. Hàng tồn kho đạt gần 139.000 tỷ đồng, tăng gần 6%, chủ yếu là bất động sản đang xây dựng với giá trị gần 118.000 tỷ đồng.
Ở tài sản dài hạn, chi phí xây dựng cơ bản dở dang vượt 97.000 tỷ đồng, tăng nhẹ 1%, tập trung tại các dự án lớn như Khu đô thị Đại học Quốc tế, Vinhomes City Royal và Vinhomes Green Paradise. Khoản đầu tư góp vốn vào đơn vị khác đạt hơn 41.000 tỷ đồng, tăng gần 11%, trong đó phát sinh đáng kể khoản hợp tác đầu tư 5.488 tỷ đồng vào CTCP Vinpearl (HOSE: VPL) - đầu năm không ghi nhận.
Đòn bẩy tài chính gia tăng, vốn chủ sở hữu duy trì quy mô lớn
Nợ phải trả tại thời điểm cuối quý I vượt 597.000 tỷ đồng, tăng gần 11% so với đầu năm. Tổng dư nợ vay đạt gần 230.000 tỷ đồng, tăng gần 5%, trong đó nợ vay ngắn hạn chiếm hơn 123.000 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt gần 227.000 tỷ đồng, đưa vốn chủ sở hữu lên gần 273.000 tỷ đồng, tiếp tục duy trì nền tảng vốn lớn trong ngành bất động sản.
