VNDirect cho biết VN-Index hiện giao dịch quanh P/E 13,86 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm, trong khi nếu loại trừ nhóm Vingroup, hệ số này chỉ còn khoảng 11,4 lần. Đây được xem là nền tảng hỗ trợ thị trường trong giai đoạn tái tích lũy trước các sự kiện lớn nửa cuối năm.
Tháng 4/2026 đánh dấu một nhịp hồi phục mạnh của thị trường quỹ với 81/83 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất dương, tổng giá trị tài sản ròng (NAV) toàn ngành tăng lên hơn 259 nghìn tỷ đồng và áp lực rút ròng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 8/2025. Dù vậy, sự dẫn dắt quá lớn của nhóm cổ phiếu họ Vingroup đã tạo ra một nghịch lý khi chỉ có 3 quỹ cổ phiếu vượt được mức tăng hơn 10% của VN-Index.
Sau chuỗi tăng nóng kéo dài, VN-Index đã xuất hiện phiên rung lắc mạnh với áp lực chốt lời bùng nổ trên diện rộng, đặc biệt ở nhóm dầu khí – tâm điểm dẫn sóng thời gian qua. Tuy nhiên, giữa bức tranh đỏ lửa, dòng tiền vẫn cho thấy sự chọn lọc rõ nét khi nhóm Viettel và viễn thông bất ngờ trở thành điểm sáng nổi bật.
Phiên giao dịch 18/5 ghi nhận trạng thái rung lắc và phân hóa mạnh sau chuỗi tăng nóng của thị trường. Nhóm cổ phiếu có vốn Nhà nước trở thành điểm đến của dòng tiền giúp VN-Index vượt qua áp lực rung lắc và hướng đến chinh phục đỉnh lịch sử.
Phiên giao dịch ngày 15/5 ghi nhận trạng thái rung lắc và phân hóa mạnh sau chuỗi tăng nóng của thị trường. Trong đó, nhóm năng lượng trở thành tâm điểm hút dòng tiền.
Thị trường chứng khoán có phiên đảo chiều rất mạnh sau cú rung lắc ở phiên 13/5. Cả 3 sàn đều tăng điểm với độ rộng tổng thể nghiêng về bên mua. Tâm lý thị trường được cải thiện tích cực. Điểm trừ đáng lưu ý là thanh khoản sụt giảm mạnh so với phiên trước.
Phiên giao dịch ngày 13/5 khép lại với trạng thái giằng co mạnh và phân hóa sâu trên toàn thị trường. Nhóm năng lượng trở thành tâm điểm với nhiều cổ phiếu tăng mạnh, trong khi nhóm bất động sản chịu áp lực bán đáng kể dưới ảnh hưởng của họ Vingroup.
Sau phiên điều chỉnh mạnh liền trước, thị trường đã có nhịp hồi phục tương đối tích cực. VN-Index lấy lại mốc 1.900 điểm tâm lý trong bối cảnh áp lực bán đã hạ nhiệt đáng kể.
Phiên 11/5 ghi nhận trạng thái rung lắc mạnh của VN-Index sau chuỗi tăng kéo dài trước đó. VN-Index có thời điểm tiến sát vùng 1.927 điểm, mức cao mới trong nhiều tháng nhưng áp lực bán gia tăng mạnh về cuối phiên khiến chỉ số đảo chiều giảm sâu và đóng cửa tại 1.895,5 điểm.
Áp lực bán tăng mạnh, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Trong khi đó, nhóm trụ có xu hướng phân hóa và dòng tiền chỉ tìm đến một vài cổ phiếu riêng lẻ.
Giá dầu tăng hôm 22/5 do các nhà đầu tư lo ngại Mỹ và Iran sẽ không thể đạt được một thỏa thuận hòa bình nhằm giúp hoạt động vận tải hàng hải trở lại bình thường tại Eo biển Hormuz.
Giá dầu trải qua nhiều biến động hôm 21/5, cuối cùng chốt phiên ở mức thấp hơn khoảng 2% do sự thiếu chắc chắn về triển vọng giải quyết cuộc xung đột giữa Mỹ - Israel với Iran gây áp lực lên thị trường.
Cuộc xung đột tại Trung Đông khiến giá năng lượng toàn cầu biến động mạnh. Mỹ và Nga ghi nhận lợi nhuận tăng cao, trong khi nhiều nước Vùng Vịnh chịu thiệt hại nặng nề do sự gián đoạn tại Eo biển Hormuz, dẫn đến nhu cầu cấp thiết về hạ tầng đường ống thay thế.
Giá dầu thô Brent đã thu hẹp đà giảm đầu phiên trước khi kết thúc phiên giao dịch với mức giảm 1,2%. Mỹ và Iran đang tiến gần hơn đến việc tái khởi động các cuộc đàm phán nhằm chấm dứt chiến sự và mở lại eo biển Hormuz.
Cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy chỉ số Nasdaq và S&P 500 đạt các mốc kỷ lục mới hôm 5/5, trong khi giá dầu sụt giảm nhờ kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng Mỹ-Iran.
Dữ liệu thống kê thương mại chính thức và dữ liệu vận tải biển cho thấy các quốc gia Đông Nam Á đang chuyển dịch nguồn nhập khẩu dầu từ Vùng Vịnh sang các nhà cung cấp thay thế như Brunei, Libya, Mỹ và các nước khác để duy trì hoạt động của nền kinh tế.
Chuyên gia cảnh báo nguy cơ bùng nổ cuộc chiến giá dầu do Các tiểu vương quốc Arab thống nhất (UAE) không bị hạn ngạch của OPEC ràng buộc. Tuy nhiên, nguy cơ này vẫn ở mức hạn chế khi Eo biển Hormuz vẫn trong tình trạng đóng cửa.
Các quốc gia như Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc đã tìm được các nguồn thay thế, "bật đèn xanh" các gói khẩn cấp và dựa vào các kho dự trữ chiến lược.
Những hệ lụy từ xung đột tại Iran thúc đẩy nguy cơ sử dụng than đá trở lại trong khu vực, nhưng năng lượng sạch vẫn là trọng tâm dài hạn.
