CTCP Chứng khoán HD (HDS) đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc quy mô lớn khi đồng thời thực hiện tăng mạnh vốn điều lệ, thay đổi cơ cấu cổ đông và mở rộng hoạt động kinh doanh trong năm 2026.
Từ mức vốn điều lệ ban đầu 1.461,4 tỷ đồng, HDS đã nâng vốn lên 10.960,7 tỷ đồng chỉ trong quý II/2026 thông qua nhiều đợt phát hành liên tiếp.
Quá trình tăng vốn bắt đầu từ ngày 27/4, khi công ty hoàn tất phát hành hơn 73 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 2:1. Ngay sau đó, từ ngày 28/4, HDS triển khai chào bán thêm 876,86 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu theo tỷ lệ 1:6.
Đến ngày 4/5, toàn bộ lượng cổ phiếu chào bán đã được phân phối cho 28 nhà đầu tư trong nước, giúp công ty huy động gần 8.800 tỷ đồng. Kết quả phát hành được báo cáo lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ngày 12/5 và được xác nhận vào ngày 22/5.
Tuy nhiên, thay đổi đáng chú ý hơn nằm ở cơ cấu sở hữu. Trước đợt tăng vốn, HDS có cơ cấu cổ đông tương đối phân tán với 6 cổ đông lớn nắm hơn 97% vốn, trong đó Ngân hàng TMCP Phát triển TP.HCM (HDBank, HOSE: HDB) sở hữu 29,99%.
Bước ngoặt diễn ra ngày 29/4 khi HDBank nhận chuyển nhượng thêm cổ phần từ các đối tác, nâng tỷ lệ sở hữu lên 75,74%. Sau khi hoàn tất các đợt phát hành và chuyển nhượng, đến cuối tháng 5/2026, HDBank trở thành cổ đông tổ chức duy nhất tại HDS với tỷ lệ sở hữu 90% vốn điều lệ, tương ứng giá trị góp vốn hơn 9.864 tỷ đồng.
Diễn biến này cho thấy HDS đã chuyển từ mô hình công ty chứng khoán có cơ cấu sở hữu phân tán sang mô hình công ty con do ngân hàng kiểm soát trực tiếp, qua đó trở thành một mắt xích quan trọng hơn trong hệ sinh thái tài chính của HDBank.
Tăng mạnh nguồn lực cho tự doanh và margin
Sau đợt tăng vốn, HDS tập trung phần lớn nguồn lực cho hai mảng cốt lõi là đầu tư tài chính và cho vay ký quỹ.
Theo kế hoạch phân bổ vốn, công ty dành hơn 4.603 tỷ đồng, tương đương khoảng 52,5% nguồn vốn huy động, cho hoạt động đầu tư tài chính, tự doanh, chứng chỉ tiền gửi và trái phiếu Chính phủ.
Bên cạnh đó, hơn 2.826 tỷ đồng, tương đương khoảng 32,2% nguồn vốn, được bổ sung cho hoạt động cho vay ký quỹ (margin).
Việc gia tăng mạnh quy mô vốn diễn ra trong bối cảnh thị trường kỳ vọng hệ thống giao dịch KRX vận hành ổn định và khả năng nâng hạng thị trường của FTSE Russell vào tháng 9/2026 có thể thúc đẩy thanh khoản cũng như nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính.
Nguồn lực mới cũng nhanh chóng phản ánh lên kết quả kinh doanh. Trong quý I/2026, HDS ghi nhận lợi nhuận trước thuế 352,4 tỷ đồng, gấp gần 3,6 lần so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ hoạt động tự doanh khi công ty gia tăng tỷ trọng đầu tư cổ phiếu niêm yết và nắm giữ danh mục trái phiếu chưa niêm yết quy mô khoảng 1,7 nghìn tỷ đồng.
Trên nền tảng vốn mới, HDS đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 ở mức 3.375 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với kết quả năm 2025. Mục tiêu này đi kèm kỳ vọng tăng mạnh doanh thu từ tự doanh, cho vay ký quỹ và hoạt động ngân hàng đầu tư. Sau quý I, công ty thực hiện được hơn 10% mục tiêu lợi nhuận.
Chuẩn bị IPO và mở rộng sang tài sản số
Một trong những biến số đáng chú ý của HDS trong giai đoạn tới là kế hoạch chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) và thay đổi bộ máy lãnh đạo cấp cao.
Công ty đã bổ nhiệm ông Vũ Hữu Điền giữ vị trí Chủ tịch HĐQT nhiệm kỳ 2026-2030. Ông Điền từng có thời gian làm việc tại CTCP Quản lý Quỹ đầu tư Dragon Capital Việt Nam và từng giữ chức Chủ tịch HĐQT, Tổng Giám đốc CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS, HOSE: VPX) trong giai đoạn công ty này tiến hành IPO và niêm yết trên sàn chứng khoán.
Theo kế hoạch đã được phê duyệt, HDS dự kiến chào bán khoảng 164,4 triệu cổ phiếu ra công chúng, tương đương 15% vốn điều lệ, trong giai đoạn từ quý II đến quý IV/2026. Sau IPO, vốn điều lệ công ty có thể tăng lên gần 11.180 tỷ đồng, đồng thời hướng tới mục tiêu niêm yết trên HOSE.
Song song với hoạt động chứng khoán truyền thống, HDS cũng lên kế hoạch mở rộng sang các lĩnh vực mới.
Công ty cho biết sẽ tham gia định hướng phát triển Trung tâm Tài chính Quốc tế nhằm kết nối với các định chế tài chính và dòng vốn ngoại.
Ngoài ra, HDS dự kiến đầu tư khoảng 1,470 tỷ đồng vào CTCP Sàn giao dịch Tài sản mã hóa HD, cho thấy định hướng mở rộng sang lĩnh vực tài sản số bên cạnh các mảng nghiệp vụ cốt lõi.
Một lợi thế khác của HDS đến từ khả năng tiếp cận nguồn vốn và tệp khách hàng của HDBank. Trong hai năm gần đây, HDBank thuộc nhóm ngân hàng được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng ở mức cao nhờ tham gia tái cơ cấu Ngân hàng TNHH MTV Số Vikki (Vikki Bank).
Điều này giúp HDS có thêm dư địa mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ, ngân hàng đầu tư và khai thác hệ sinh thái khách hàng hiện hữu của ngân hàng mẹ trong giai đoạn tăng tốc tiếp theo.
