Theo nghị quyết vừa được HĐQT ban hành ngày 25/5, Chứng khoán VPS sẽ lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản để thông qua kế hoạch chào bán riêng lẻ tối đa 240 triệu cổ phiếu cho tối đa dưới 100 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.
Nếu phân phối thành công toàn bộ, VCK sẽ nâng vốn điều lệ từ hơn 24.349 tỷ đồng lên khoảng 26.749 tỷ đồng. Tỷ lệ phát hành tương ứng gần 9,86% lượng cổ phiếu lưu hành hiện hữu.
Đáng chú ý, kế hoạch này được đưa ra ngay sau khi doanh nghiệp vừa hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu thưởng có hiệu lực từ ngày 4/5, qua đó nâng vốn điều lệ lên mức hiện tại và đưa số lượng cổ phiếu lưu hành vượt 2,43 tỷ đơn vị.
Để hạn chế pha loãng và bảo vệ cổ đông hiện hữu, HĐQT cho biết giá phát hành sẽ không thấp hơn giá thị trường tại thời điểm chào bán hoặc giá trị sổ sách căn cứ trên báo cáo tài chính gần nhất.
Theo kế hoạch, quá trình lấy ý kiến cổ đông sẽ kéo dài từ ngày 25/5 đến 17h ngày 15/6. Sau khi được Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thông qua và nhận chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, VCK dự kiến triển khai đợt phát hành ngay trong năm nay. Toàn bộ cổ phiếu phát hành riêng lẻ sẽ bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu 1 năm.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VCK mới niêm yết từ tháng 12/2025. Tính đến phiên 26/5, thị giá giao dịch quanh 33.750 đồng/cổ phiếu, tăng khoảng 6% so với thời điểm lên sàn, nhưng vẫn thấp hơn vùng đỉnh gần 38.000 đồng/cổ phiếu thiết lập hồi đầu tháng 4/2026. Thanh khoản bình quân kể từ khi niêm yết đạt khoảng 4,15 triệu cổ phiếu/phiên.
Trước đó, vào tháng 12/2025, Chứng khoán VPS từng triển khai một đợt phát hành riêng lẻ với giá 50.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, công ty chỉ phân phối được 39,5 triệu cổ phiếu trên tổng số 161,8 triệu cổ phiếu đăng ký chào bán, tương đương tỷ lệ thực hiện 24,4%, qua đó huy động gần 2.000 tỷ đồng.
Dư nợ margin vượt 30.000 tỷ và “cú quay xe” chiến lược
Điểm đáng chú ý nhất trong kế hoạch lần này nằm ở mục đích sử dụng vốn. Toàn bộ số tiền huy động dự kiến sẽ được bổ sung trực tiếp cho hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ (margin) - mảng kinh doanh cốt lõi đang tạo áp lực vốn ngày càng lớn với Chứng khoán VPS.
Đây được xem là bước điều chỉnh chiến lược khá nhanh của ban lãnh đạo doanh nghiệp. Tại ĐHĐCĐ thường niên diễn ra ngày 15/4, Chủ tịch Hội đồng quản trị (HĐQT) Nguyễn Lâm Dũng từng cho biết VCK chưa có kế hoạch tăng vốn trong năm nay. Tuy nhiên, chỉ hơn một tháng sau, công ty đã phải khởi động kế hoạch phát hành mới.
Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh dư nợ cho vay của VCK đã vượt mốc 30.000 tỷ đồng vào cuối quý I/2026 - mức cao nhất lịch sử hoạt động của công ty. Quy mô margin tăng mạnh phản ánh nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính của nhà đầu tư đang mở rộng nhanh theo đà cải thiện thanh khoản thị trường, đồng thời cũng tạo áp lực buộc doanh nghiệp phải tiếp tục bổ sung vốn để duy trì vị thế dẫn đầu thị phần môi giới.
Song song với mục tiêu mở rộng nguồn vốn cho vay, VPS cũng đang chuẩn bị cho giai đoạn nâng chuẩn hạ tầng giao dịch của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trong tờ trình xin ý kiến cổ đông, công ty đồng thời đề xuất triển khai hoạt động cung cấp dịch vụ bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán theo cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP). Đây là một trong những điều kiện kỹ thuật quan trọng để đáp ứng yêu cầu giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước (non-prefunding) của nhà đầu tư nước ngoài, đồng thời phục vụ lộ trình vận hành hệ thống KRX và mục tiêu nâng hạng thị trường theo tiêu chuẩn MSCI và FTSE Russell.
Nền tảng để Chứng khoán VPS tiếp tục đẩy mạnh tăng vốn đến từ kết quả kinh doanh đang duy trì tốc độ tăng trưởng cao. Trong quý I/2026, công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 1.235 tỷ đồng, tăng khoảng 68% so với cùng kỳ năm trước. Sau ba tháng, VPS đã thực hiện khoảng 27% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
