Ngày 18/5/2026, Bitcoin Depot, công ty từng vận hành mạng lưới máy rút tiền tự động Bitcoin (BTM) lớn nhất thế giới, đã thông báo chính thức nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11 tại Tòa án Phá sản Hoa Kỳ thuộc Quận phía Nam Texas.
Gần như ngay lập tức sau thông báo, toàn bộ mạng lưới gồm khoảng 9.700 kiosk vật lý của hãng đã bị ngắt kết nối và dừng hoạt động. Từ vị thế một fintech tiên phong niêm yết trên sàn Nasdaq vào năm 2023, Bitcoin Depot buộc phải tiến hành thanh lý tài sản dưới sự giám sát của tòa án, khép lại kỷ nguyên "tiền mặt trao tay, nhận ngay bitcoin".
Điểm tựa hoàng kim dựa trên tiền mặt
Được thành lập vào năm 2016, mô hình kinh doanh của Bitcoin Depot đánh trúng một phân khúc ngách nhưng béo bở: những khách hàng ưa chuộng giao dịch tiền mặt hoặc không có tài khoản ngân hàng truyền thống, nhưng vẫn muốn tham gia vào hệ sinh thái kỹ thuật số. Thay vì phải chờ đợi từ 3 đến 5 ngày để xác thực tài khoản trực tuyến, người dùng của Bitcoin Depot chỉ mất vỏn vẹn một phút tại kiosk để nạp tiền mặt và chuyển thẳng BTC vào ví cá nhân.
Chiến lược bành trướng thần tốc thông qua việc hợp tác với các chuỗi bán lẻ lớn đã giúp công ty kiểm soát tới 28% thị phần tại Mỹ và 29% tại Canada tính đến đầu năm 2026.
Nhìn lại biểu đồ tài chính được công bố vào giữa tháng 3/2026, kết quả hoạt động năm 2025 của Bitcoin Depot vẫn vẽ nên một bức tranh tăng trưởng đầy hứa hẹn. Doanh thu cả năm 2025 đạt 614,9 triệu USD, tăng 7% so với năm 2024. Lợi nhuận gộp nhảy vọt 30%, đạt mức 105,6 triệu USD. Thậm chí, chỉ số EBITDA điều chỉnh (lợi nhuận trước thuế, khấu hao và lãi vay) tăng tới 42%, chạm mốc 56,4 triệu USD.
Tuy nhiên, số liệu dữ liệu cũng để lộ một vết nứt lớn: dù doanh thu tăng, lợi nhuận ròng thực tế của công ty trong năm 2025 đã sụt giảm từ 7,8 triệu USD xuống còn 5,1 triệu USD. Nguyên nhân chủ yếu đến từ các chi phí tuân thủ pháp lý tăng cao đột biến và các khoản trích nợ liên quan đến tranh chấp pháp lý.
Gọng kìm pháp lý
Sự sụp đổ của Bitcoin Depot không xuất phát từ biến động giá của bản thân đồng Bitcoin, mà đến từ áp lực quản lý nhà nước ngày một đè nặng. Từ cuối năm 2025, các cơ quan quản lý bang tại Mỹ và Canada bắt đầu chiến dịch trấn áp diện rộng đối với các kiosk tiền mã hóa nhằm ngăn chặn các hành vi lừa đảo, rửa tiền và bảo vệ người tiêu dùng.
Nhiều chính quyền địa phương đã áp đặt mức trần giao dịch cực kỳ thấp cho mỗi lần nạp tiền, tăng cường các bước xác minh danh tính (KYC) phức tạp, và thậm chí một số khu vực đã ban hành lệnh cấm tuyệt đối đối với loại hình máy ATM này.
Khi các cơ quan chức năng đồng loạt siết chặt quản lý, mô hình kinh doanh dựa trên sự tiện lợi và tính ẩn danh tương đối của Bitcoin Depot lập tức mất đi tính khả thi. Trong thông báo phát đi trên website công ty, CEO Alex Holmes thừa nhận: “Nghĩa vụ tuân thủ ngày càng nghiêm ngặt, bao gồm các hạn mức giao dịch mới, và tại một số khu vực tài phán là các lệnh cấm hoặc hạn chế hoàn toàn đối với ATM tiền mã hóa đã khiến hoạt động kinh doanh của công ty không còn khả thi”.
Theo Coindesk, Bitcoin Depot đang đối mặt với một vụ kiện đình đám do các tổng chưởng lý ở Massachusetts và Iowa khởi xướng, với cáo buộc rằng công ty này đã tạo điều kiện cho các vụ lừa đảo tiền điện tử. Gian lận ATM tiền điện tử đã gây thiệt hại kỷ lục 389 triệu USD vào năm ngoái, tăng 58% so với năm 2024, thu hút sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan quản lý và công tố viên.
Còn theo ICIJ, một cuộc điều tra năm 2025 của hãng tin và CNN cho thấy ít nhất 1,5 triệu USD giao dịch lừa đảo đã được thực hiện thông qua hàng trăm máy Bitcoin Depot được lắp đặt tại các cửa hàng tiện lợi Circle K. Bitcoin Depot đã trả cho Circle K hàng triệu USD phí thuê như một phần của thỏa thuận hợp tác, đồng thời thu về một phần lợi nhuận từ mỗi giao dịch.
Trước khi đưa ra quyết định nộp đơn phá sản, tình hình tài chính của Bitcoin Depot đã cho thấy những dấu hiệu báo động đỏ. Báo cáo thu nhập sơ bộ quý I năm 2026 cho thấy doanh thu giảm 49% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đã chuyển từ mức lợi nhuận 12,2 triệu USD sang khoản lỗ 9,5 triệu USD trong cùng kỳ. Đáng chú ý, lợi nhuận gộp của doanh nghiệp cũng rơi 85% xuống còn 4,5 triệu USD.
Phản ứng từ thị trường
Ngay sau khi thông tin phá sản được công bố, cổ phiếu của Bitcoin Depot (NASDAQ: BTM) đã giảm hơn 70% trong giao dịch trước giờ mở cửa. Kể từ khi lên sàn Nasdaq vào tháng 7 năm 2023, giá cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 95% xuống còn khoảng 2,93 USD.
Sự sụp đổ của Bitcoin Depot là một đòn giáng mạnh vào tâm lý ngành công nghiệp ATM crypto, song ảnh hưởng của nó đối với thị trường Bitcoin toàn cầu được dự báo chỉ ở mức cục bộ và ngắn hạn.
Xét về mặt thanh khoản, Bitcoin Depot công bố duy trì chiến lược quản trị rủi ro rất chặt chẽ: họ không đầu cơ tích trữ tiền số mà thường chỉ nắm giữ dưới 1,3 triệu USD giá trị Bitcoin trong các ví nóng tại một thời điểm để phục vụ nhu cầu giao dịch quay vòng. Việc bổ sung thanh khoản được thực hiện liên tục thông qua các giao dịch API trực tiếp với các nhà cung cấp như Cumberland DRW.
Vì thế, việc công ty ngừng hoạt động không tạo ra bất kỳ áp lực bán tháo trực tiếp nào lên chuỗi khối (blockchain).
Dù vậy, tác động lớn nhất nằm ở việc thu hẹp “cửa ngõ” tiếp cận thị trường của nhóm người dùng bình dân. Với việc 9.700 máy rút tiền bị rút nguồn, hàng triệu khách hàng, đặc biệt là nhóm người nhập cư sử dụng Bitcoin cho mục đích kiều hối hoặc thanh toán thương mại điện tử bằng tiền mặt, đã mất đi một kênh giao dịch quen thuộc.
