Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy tổng vốn hóa thị trường của các công ty niêm yết tại Hàn Quốc tăng vọt 86% trong năm nay lên mức 5.000 tỷ USD, trong khi vốn hóa của Ấn Độ giảm còn 4.800 tỷ USD. Samsung Electronics Co. và SK Hynix Inc., những thành viên mới gia nhập câu lạc bộ định giá 1.000 tỷ USD, chính là những động cơ thúc đẩy làn sóng tăng trưởng cổ phiếu của Hàn Quốc.
Động lực kép từ AI và cải cách doanh nghiệp
Cột mốc mới nhất của đất nước kim chi được thiết lập sau khi nước này vượt qua Canada cùng các quốc gia châu Âu khác trong năm nay. Cột mốc này nêu bật lên xu hướng các nhà đầu tư đang đặt niềm tin lớn vào cơn sốt AI. Cùng với Đài Loan (Trung Quốc), Hàn Quốc - cả hai đều là những trung tâm sản xuất chip châu Á - đang viết lại thứ hạng cổ phiếu toàn cầu theo, phản ánh mối quan tâm của nhà đầu tư đối với tầm ảnh hưởng lớn của các công ty trong nền kinh tế AI, nhưng đồng thời cũng làm dấy lên lo ngại về rủi ro của một thị trường quá nóng.
"Đợt tăng giá này làm nổi bật tầm quan trọng gia tăng của các công ty công nghệ Hàn Quốc trong làn sóng đổi mới công nghệ tiếp theo", Gerald Gan, Giám đốc đầu tư tại Reed Capital Partners, nhận định. "Điều này cũng phản ánh một sự dịch chuyển lớn hơn của dòng vốn toàn cầu hướng về các nền kinh tế lớn ở châu Á - những nơi từng bị lu mờ bởi các thị trường phương Tây nhưng đang đóng vai trò ngày càng nổi bật trong định hình tương lai của công nghệ và tăng trưởng".
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã được hưởng lợi từ "mũi tên trúng hai đích", khi nỗ lực cải cách doanh nghiệp của Tổng thống Lee Jae Myung diễn ra cùng lúc với sự lớn mạnh của AI. Chỉ số Kospi Index đã bứt phá vượt qua mục tiêu 5.000 điểm mà ông Lee đặt ra vào đầu năm nay, và các nhà phân tích Phố Wall đang kỳ vọng chỉ số này sẽ chạm mốc 10.000 điểm.
Tuy nhiên, do mức tăng tập trung chủ yếu vào một nhóm nhỏ cổ phiếu, Ross McGarry - nhà phân tích đầu tư cấp cao tại Asset Value Investors, cảnh báo rằng Hàn Quốc cần phải có những hành động tiếp theo một cách thực chất.
"Đợt tăng giá năm nay phần lớn do các hãng chip nhớ gánh vác - Samsung và SK Hynix đã gánh phần nặng nhọc nhất", ông nói, đồng thời gọi việc thị trường chứng khoán Hàn Quốc vượt qua Ấn Độ là "một cột mốc đáng chú ý". Ông phân tích thêm rằng phép thử thực sự là liệu Hàn Quốc có thể duy trì mức định giá mới này thông qua cải cách quản trị doanh nghiệp một cách thực chất hay không.
Ấn Độ đối mặt với thách thức rút vốn và lạm phát
Trong khi đó, vị thế thị trường Ấn Độ lại bị kéo lùi do đồng Rupee suy yếu, dòng vốn nước ngoài tháo chạy kỷ lục và sự khan hiếm các công ty liên kết trực tiếp với cơ sở hạ tầng AI.
Chi phí năng lượng cao hơn cũng làm dấy lên lo ngại về lạm phát và làm mờ mịt triển vọng tăng trưởng, thúc đẩy các quỹ toàn cầu bán ròng khoảng 26 tỷ USD cổ phiếu nội địa trong năm nay. Chỉ số chứng khoán chuẩn của Ấn Độ đã giảm khoảng 11% tính từ đầu năm đến nay, hướng tới năm giảm điểm đầu tiên sau một thập kỷ tăng trưởng liên tục.
"Câu chuyện tăng trưởng của Ấn Độ ngày càng mất đi động lực trong suy nghĩ của các nhà đầu tư khi quốc gia này phải đối mặt với các thách thức chính trị gia tăng cả trong và ngoài nước", ông Gan cho biết. "Đồng thời, những yếu kém kéo dài về cơ sở hạ tầng tiếp tục làm suy giảm tham vọng của nước này trong ngành sản xuất tiên tiến".
Mặc dù Hàn Quốc đã vượt qua về giá trị thị trường chứng khoán, nhưng nền kinh tế 4.150 tỷ USD của Ấn Độ - nằm trong số những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất thế giới - vẫn áp đảo mức tổng sản phẩm quốc nội (GDP) 1.930 tỷ USD của Hàn Quốc, theo ước tính của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF).
(Theo Bloomberg)
