PV GAS chuẩn bị tổ chức Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên 2026 vào sáng 22/5 tại TP.HCM trong bối cảnh doanh nghiệp vừa khép lại một năm kinh doanh lập kỷ lục mới về doanh thu, đồng thời bước vào chu kỳ đầu tư hạ tầng LNG quy mô lớn nhất từ trước đến nay.
Định hình vai trò mới trong chuỗi năng lượng
Tài liệu trình cổ đông cho thấy năm 2025 của PV GAS diễn ra trong bối cảnh không thuận lợi khi giá dầu Brent bình quân giảm xuống khoảng 69 USD/thùng, còn giá LPG thế giới cũng suy yếu so với năm trước. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn ghi nhận doanh thu hợp nhất gần 137.000 tỷ đồng, tăng 30% so với năm 2024 và vượt 85% kế hoạch năm. Đây là mức doanh thu cao nhất lịch sử hoạt động của PV GAS.
Lợi nhuận sau thuế đạt 11.600 tỷ đồng, tăng 9% và vượt 118% kế hoạch đề ra. Trong cơ cấu tăng trưởng, mảng LPG và LNG trở thành động lực chính khi tổng sản lượng kinh doanh vượt 5 triệu tấn, gấp hơn 2,6 lần kế hoạch. Riêng hoạt động quốc tế đóng góp hơn 3,3 triệu tấn, trong khi sản lượng LNG kinh doanh và xuất khẩu đạt gần 600.000 tấn.
Sự mở rộng nhanh của mảng LNG đang phản ánh quá trình chuyển dịch chiến lược của PV GAS, từ vai trò doanh nghiệp vận chuyển và phân phối khí truyền thống sang chuỗi cung ứng năng lượng tích hợp, bao gồm nhập khẩu, kinh doanh quốc tế, logistics và hạ tầng LNG.
Hiện PV GAS cung cấp khoảng 6,3% sản lượng điện quốc gia, đáp ứng khoảng 70% nhu cầu khí cho sản xuất phân đạm và chiếm hơn 70% thị phần LPG nội địa. Quy mô tài sản và vị thế thị trường tiếp tục được củng cố nhờ nền tảng tài chính lớn khi doanh nghiệp đang nắm hơn 40.000 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng tính đến cuối quý I/2026, tương đương hơn 43% tổng tài sản.
Giữ lợi nhuận để tăng tốc đầu tư LNG và hạ tầng khí
Một trong những nội dung đáng chú ý nhất tại kỳ đại hội năm nay là chiến lược phân bổ nguồn lực giữa cổ tức và đầu tư dài hạn.
Hội đồng quản trị (HĐQT) dự kiến trình cổ đông phương án chia cổ tức tiền mặt năm 2025 với tỷ lệ 25%, tương đương 2.500 đồng/cổ phiếu và tổng số tiền chi trả hơn 6.032 tỷ đồng, cao hơn mức 21% của năm trước.
Song song đó, PV GAS cũng đề xuất trích hơn 3.370 tỷ đồng, tương đương 30% lợi nhuận sau thuế năm 2025, vào quỹ đầu tư phát triển nhằm chuẩn bị nguồn vốn cho chuỗi dự án LNG và hạ tầng khí quy mô lớn trong các năm tới.
Theo kế hoạch trình cổ đông, doanh nghiệp dự kiến giải ngân đầu tư xây dựng hơn 8.300 tỷ đồng trong năm 2026, cao gần gấp 3 lần mức thực hiện năm trước. Phần lớn dòng vốn sẽ tập trung vào các dự án LNG và hạ tầng khí chiến lược.
Trong đó, dự án nâng công suất Kho LNG Thị Vải lên 3 triệu tấn/năm được xem là hạng mục trọng điểm nhằm đáp ứng nhu cầu điện khí ngày càng tăng. Đồng thời, PV GAS cũng đang thúc đẩy các dự án Kho LNG Vũng Áng tại Hà Tĩnh, Kho cảng PV GAS Hải Phòng và hệ thống thu gom - vận chuyển khí mỏ Sư Tử Trắng để củng cố nguồn cung nội địa và mở rộng hiện diện tại miền Bắc.
Cùng với đầu tư hạ tầng, doanh nghiệp cũng đề xuất bổ sung thêm nhiều ngành nghề mới liên quan đến logistics và dịch vụ LNG như nạp LNG vào xe bồn, đào tạo vận hành kho cảng LNG/LPG, vận tải nguyên liệu hóa dầu, cho thuê tàu và thiết bị nổi.
Động thái này cho thấy PV GAS đang mở rộng chuỗi giá trị sang các mảng logistics và dịch vụ kỹ thuật năng lượng thay vì chỉ tập trung vào hoạt động bán khí truyền thống.
Chủ động lên kế hoạch lợi nhuận “đi lùi”
Dù vừa trải qua năm kinh doanh cao kỷ lục, kế hoạch năm 2026 của PV GAS lại được xây dựng theo hướng thận trọng hơn đáng kể.
Doanh nghiệp dự kiến trình cổ đông mục tiêu doanh thu hợp nhất khoảng 142.000 tỷ đồng, tăng thêm khoảng 4% và tiếp tục lập kỷ lục mới. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ được đặt ở mức 9.019 tỷ đồng, thấp hơn hơn 22% so với kết quả năm 2025 và có thể là mức thấp nhất trong vòng 5 năm nếu hoàn thành.
Kế hoạch cổ tức năm 2026 cũng giảm từ 25% xuống còn 20%, tương ứng dự chi 24.129,5 tỷ đồng.
Việc xây dựng kế hoạch lợi nhuận thấp hơn phản ánh áp lực ngày càng lớn từ biến động thị trường năng lượng toàn cầu. PV GAS đang tính đến nhiều rủi ro như căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và eo biển Hormuz, biến động giá dầu và giá khí thế giới, cùng xu hướng suy giảm sản lượng tại các mỏ khí nội địa cũ.
Trong bối cảnh đó, LNG được xem là hướng đi chiến lược nhằm bù đắp nguồn cung khí suy giảm trong nước cũng như duy trì tăng trưởng dài hạn cho doanh nghiệp.
Diễn biến kinh doanh quý I/2026 phần nào cho thấy động lực tăng trưởng này vẫn đang được duy trì. PV GAS ghi nhận doanh thu hợp nhất 38.405 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 2.994 tỷ đồng, tăng lần lượt 48% và 8% so với cùng kỳ. Sau 3 tháng đầu năm, công ty thực hiện khoảng 27% kế hoạch doanh thu và 33% mục tiêu lợi nhuận.
Song song với đầu tư hạ tầng, doanh nghiệp cũng đang đẩy mạnh tái cấu trúc quản trị vận hành thông qua hệ thống ERP chính thức vận hành từ cuối năm 2025 nhằm chuẩn hóa dữ liệu và tối ưu chi phí trong giai đoạn mở rộng quy mô đầu tư.
Thực tế, giai đoạn hiện nay của PV GAS không còn đơn thuần là câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận ngắn hạn. Trọng tâm lớn hơn nằm ở quá trình chuyển đổi từ doanh nghiệp khí truyền thống sang nhà vận hành chuỗi hạ tầng LNG và logistics năng lượng quy mô lớn, trong bối cảnh nhu cầu điện khí và an ninh năng lượng của Việt Nam đang tăng nhanh hơn đáng kể so với giai đoạn trước.
